营业收入大幅缩水

2026年第一季度晶升股份仅实现营业收入302.21万元，较上年同期的5827.97万元大幅下滑94.81%，变动幅度远超行业常规波动区间。公司披露该情况主要系本期确认收入的批量订单大幅减少所致，核心主业的收入端出现近乎停滞的状态，对于主营半导体装备制造的企业而言，订单交付与收入确认的严重滑坡，直接反映出当期下游客户需求或公司订单获取能力出现阶段性问题。

净利润亏损幅度陡增

报告期内晶升股份归属于上市公司股东的净利润为-875.93万元，上年同期亏损253.32万元，亏损规模同比扩大245.79%，是当期所有财务指标中下滑幅度最高的项目。在营收近乎腰斩式下滑的背景下，费用端的刚性支出并未同步缩减，直接导致净利润亏损额大幅攀升，盈利端的恶化速度远超市场预期。

扣非净利润持续承压

2026年第一季度公司扣除非经常性损益的净利润为-1297.72万元，上年同期为-783.47万元，亏损幅度同比扩大65.64%。扣非后亏损规模进一步走高，说明主业自身的造血能力已经严重不足，当期利润仅能依靠委托理财等非经常性损益项目小幅对冲亏损，主营业务的实际经营质量远低于报表净利润呈现的水平。

基本每股收益转弱

报告期内公司基本每股收益为-0.06元/股，上年同期为-0.02元/股，同比下滑200%。该指标变动与归母净利润的变动完全匹配，完全由当期归母净利润大幅下滑驱动，每股对应的净资产收益水平进一步走低，投资者持股市值的内在支撑被持续削弱。

扣非每股收益同步下滑

对应扣非净利润的变动情况，2026年第一季度公司扣非每股收益同样大幅下降，当期扣非后每股亏损超过0.09元，远高于上年同期的扣非亏损水平，主业的实际每股盈利压力远大于报表披露的基本每股收益体现的程度。

加权平均净资产收益率下行

2026年第一季度公司加权平均净资产收益率为-0.58%，上年同期为-0.16%，同比减少0.42个百分点。公司当期净资产不仅没有实现增值，反而出现小幅缩水，股东权益的回报水平持续为负，净资产的使用效率大幅降低，资产端的盈利效率出现明显倒退。

应收账款规模小幅回落

截至2026年3月末，公司应收账款账面价值为5929.62万元，较上年度末的6823.10万元小幅下降13.1%。在当期营业收入近乎归零的背景下，应收账款规模的回落并非来自收入回款的良性循环，更多是因为当期几乎没有新增赊销收入，存量应收款项的缓慢回收带动账面数值下降，下游客户的回款压力依旧存在。

应收票据规模明显提升

截至报告期末，公司应收票据账面价值为10803.83万元，较上年度末的8488.32万元增长27.28%。应收票据规模的提升，侧面反映出下游客户支付方式更多采用票据结算，公司实际现金回款的及时性有所下降，资产的流动性质量有所弱化。

存货规模小幅攀升

2026年3月末公司存货账面余额为27610.87万元，较上年度末的26026.26万元增长6.09%。在当期收入几乎停滞的情况下，存货规模反而继续上升，说明公司此前生产备货的产品无法顺利实现交付结转，库存积压的压力持续提升，后续存货跌价计提的潜在风险不断累积。

销售费用小幅下降

2026年第一季度公司销售费用发生额为113.85万元，上年同期为121.56万元，同比小幅下滑6.34%。在当期营收近乎归零的背景下，销售费用的降幅十分有限，相关市场拓展、售后运维的刚性支出并未随收入同比例缩减，费用端的刚性进一步放大了当期的亏损压力。

管理费用小幅增长

报告期内公司管理费用发生额为758.04万元，上年同期为698.56万元，同比增长8.51%。管理端的人员薪酬、办公运营等刚性支出持续上行，在收入端几乎没有贡献的情况下，刚性费用的增长进一步侵蚀公司利润，进一步加大当期亏损规模。

财务费用收益扩大

2026年第一季度公司财务费用为-5.87万元，上年同期为-22.98万元，利息收入规模同比有所下降，但整体依旧实现财务净收益。当期公司利息收入为13.54万元，仅发生少量利息支出，整体财务杠杆极低，暂无有息负债带来的大额利息偿付压力。

研发费用刚性支出稳定

2026年第一季度公司研发费用发生额为979.63万元，上年同期为941.58万元，同比小幅增长4.04%。在当期营业收入仅302万元的情况下，研发投入占营业收入的比例高达324.16%，较上年同期的16.16%大幅提升308个百分点，刚性研发支出完全无法通过当期收入覆盖，进一步加剧了利润端的亏损压力。

经营现金流亏损收窄

2026年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为-3391.36万元，上年同期为-5097.94万元，同比减亏33.48%。该指标改善并非来自销售回款的增长，公司披露主要系本期采购原材料支付的现金等经营活动现金流出减少所致，在收入停滞的背景下，经营活动现金流依旧处于大额净流出状态，主业造血能力尚未恢复。

投资现金流小幅增长

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为8231.62万元，上年同期为7486.27万元，同比小幅增长9.96%。当期公司主要通过赎回理财产品收回投资现金，同时减少了大额长期资产购建的现金支出，整体投资端的现金回流成为支撑公司账面现金规模的重要来源。

筹资现金流小幅转正

2026年第一季度公司筹资活动产生的现金流量净额为1179.11万元，上年同期无相关现金流入，当期新增小额借款获取现金，整体筹资端的现金流入规模极低，并未通过大规模股权或债权融资补充流动性，公司当前的资金储备依旧依赖此前的存量理财赎回资金。

对于投资者而言，晶升股份当期营收近乎停滞、净利润亏损翻倍的表现，已经充分暴露出主业经营的重大不确定性，后续需高度关注公司订单获取与收入恢复情况，警惕业绩持续恶化带来的投资风险。

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