三友化工成立于1999年12月28日，2003年6月18日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于河北省唐山市，是国内纯碱、粘胶短纤、有机硅等多个细分化工领域龙头企业，依托循环一体化产业链构建突出成本壁垒。

公司主营粘胶短纤维、纯碱、烧碱、聚氯乙烯、混合甲基环硅氧烷等系列产品的生产与销售，所属申万行业为基础化工-化学原料-纯碱，覆盖粘胶短纤、PVC、化学原料三大概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第二
2026年上半年，公司实现营业收入98.02亿元，在5家同行业可比企业中排名首位，行业第一名三友化工98.02亿元，第二名博源化工60.31亿元，当期行业平均营收为39.96亿元，行业中位数为21.28亿元；同期实现净利润1.41亿元，行业排名第二，行业第一名博源化工10.92亿元，当期行业平均净利润为1.85亿元，行业中位数为4541.44万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为43.01%，较去年同期的41.55%小幅上升，低于当期行业平均45.91%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为12.65%，较去年同期的12.92%略有下滑，低于当期行业平均16.62%。

董事长李建渊薪酬99.12万元，同比增加34.22万元
公司控股股东为唐山三友碱业（集团）有限公司，实际控制人为唐山市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长李建渊，男，1966年10月出生，大学学历，高级经济师，中共党员，汉族。历任三友集团总经理助理、安全生产总调度室总调度长、副总经理，公司副总经理、常务副总经理、总经理、董事兼总经理、副董事长，青海五彩碱业董事长，三友硅业党委书记、董事长，三友集团副总经理、党委副书记兼总经理，三友电子化学品公司执行董事。现任三友集团党委书记、董事长兼总经理，碱业集团董事长，公司党委书记、董事长，三友电子化学品公司党支部书记、董事长，2025年薪酬99.12万元，较2024年的64.9万元同比增加34.22万元。总经理张作功，男，1971年2月出生，大学学历，会计师，中共党员，汉族。历任三友集团副总会计师、经济运行中心主任，三友硅业总经理，纯碱公司总经理，青海五彩碱业董事长，三友集团总经理助理，公司党委书记兼副董事长。现任公司总经理兼党委副书记、董事，商务酒店董事长，兴达化纤董事，远达纤维董事，2025年薪酬66.1万元，较2024年的60.78万元同比增加5.32万元。

A股股东户数较上期减少10.98%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为6.56万，较上期减少10.98%；户均持有流通A股数量达3.15万，较上期增加12.34万。机构持仓方面，当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股3661.27万股，相比上期增加113.40万股；宏利高端装备股票A（022327）为新进第七大流通股东，持股1770.17万股；广发聚丰混合A（270005）位居第八大流通股东，持股1548.72万股，相比上期增加132.79万股；广发优势成长股票A（011425）位居第九大流通股东，持股1531.09万股，持股数量较上期不变；华商信用增强债券A（001751）位居第十大流通股东，持股1338.40万股，相比上期减少553.73万股；华商上游产业股票A（005161）退出十大流通股东之列。

开源证券指出，维持公司“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为8.66、12.82、17.79亿元，EPS分别为0.42、0.62、0.86元/股，核心业务亮点包括：

• 2026年Q2业绩环比大幅扭亏，化纤、有机硅板块盈利修复，原料价格回落叠加内部降本增效推动归母净利润同比改善；
• 粘胶短纤、有机硅供需格局持续优化，行业景气度上行，公司依托循环一体化优势对冲纯碱、烧碱板块景气承压影响；
• 推进“三链一群”产业布局，蓝海科技海水淡化、精细化工一期等项目有序落地，高端电子化学品一期开展客户认证，新材料布局打开长期成长空间。
  开源证券指出，公司是粘胶短纤、有机硅行业双龙头，2025年底已具备纯碱340万吨、粘胶短纤维80万吨、PVC52.5万吨、烧碱62.8万吨、有机硅单体40万吨年产能，依托“三转”战略向湿电子化学品、钠电材料等高附加值新材料赛道进军，维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为8.66、12.82、17.79亿元，EPS分别为0.42、0.62、0.86元/股。

图：三友化工营收及增速

图：三友化工净利润及增速

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