金洲管道是国内焊接钢管领域领先企业，核心产品覆盖民用、能源输送等多场景，拥有稀缺的“板管一体化”全产业链协同优势。公司2002年7月31日成立，2010年7月6日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均位于浙江省湖州市。

公司主营业务为焊接钢管产品研发、制造及销售，所属申万行业为钢铁-特钢Ⅱ-特钢Ⅲ，覆盖小盘、石墨烯、小盘价值等概念板块。

经营业绩：营收行业排名11，净利润行业排名9
2026年上半年，公司实现营业收入20.55亿元，行业排名11/总家数12，行业第一名中信特钢营收达536.72亿元，第二名太钢不锈为474.39亿元，当期行业平均数为156亿元，行业中位数为54.47亿元。主营业务构成方面，绿色民用类营收10.81亿元占比52.60%，能源输送类7.51亿元占比36.52%，配件与服务9152.67万元占比4.45%，其他(补充)8602.34万元占比4.19%，电网设施类4608.81万元占比2.24%。当期实现净利润9693.94万元，行业排名9/总家数12，行业第一名中信特钢净利润达29.98亿元，第二名南钢股份为13.33亿元，当期行业平均数为4.54亿元，行业中位数为2.11亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为22.18%，较去年同期的18.63%小幅提升，大幅低于行业平均50.64%，债务结构稳健，抗风险能力突出。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达12.65%，较去年同期的10.63%提升2个百分点，高于行业平均8.75%，盈利水平处于行业领先区间。

总经理杨林峰2025年薪酬115万元
公司控股股东为上海金洲智慧企业发展集团有限公司，实际控制人为寿光市地方金融监督管理局（寿光市国有资产监督管理局）。董事长李云南1976年生，中国国籍，无境外居留权，民盟盟员，硕士研究生，曾先后就职于北京金巢装饰材料有限责任公司、北京意科通讯技术有限公司、西部控股集团等公司，历任资金经理、财务副总监、财务总监等职务，目前担任昆朋（山东）资产管理有限公司总经理。总经理杨林峰1966年生，中国国籍，无境外居留权，硕士研究生，高级经济师，曾就职于国家纺织工业部，历任上市公司董秘、常务副总经理，盛业股权投资基金执行董事总经理，国民信托董事会执委会主任，博时基金董事，昆朋资产副总经理等职务，2023年5月至今任公司副董事长，2025年薪酬为115万元。

A股股东户数较上期增加0.21%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为2.62万户，较上期增加0.21%；户均持有流通A股数量为1.99万股，较上期无变动。当期十大流通股东中，国泰中证钢铁ETF（515210）退出十大流通股东之列。

招商证券指出，公司2026年上半年业绩符合预期，归母净利润同比增长48.29%，经营活动现金流净额较去年同期大幅转正，当前货币资金与交易性金融资产合计超16亿元，近三年累计分红1.49亿元，近两年累计回购约3亿元，基本面稳健。业务亮点包括：

• 高毛利工业管道产品占比提升带动毛利率同比提升2个百分点，下属管道工业子公司营收同比增长40%并实现扭亏为盈；
• 氢能、油气管道业务有序推进，纯氢长输管道技术领先，海外油气项目进展顺利，有望受益于中东管网建设高峰；
• 积极布局液冷新赛道，依托精密焊接制造积淀打造液冷业务核心载体，东莞骅兴新增3万平方米生产厂房投产后将补齐液冷核心零部件规模化制造短板，打通全业务链条。
  招商证券维持“强烈推荐”评级，预计2026-2027年归母净利润分别为2.0亿元、3.5亿元，对应PE 24x、14x。

招商证券指出，公司深耕焊接钢管领域四十余年，是民用管道领先企业，依托“板管一体化”全产业链协同优势构筑成本与品质壁垒，深度参与《氢气储输管道用钢管》国家标准编制，率先承接国内首批商业化纯氢长输管道项目，卡位优势显著。业务亮点包括：

• 新疆克拉玛依工厂、西藏墨脱工厂作为战略支点辐射中东、中亚、南亚，把握全球油气管道建设高景气周期；
• 与沙钢集团共建板管一体化技术中心，持续强化高端及新能源管材竞争力。
  招商证券给予“强烈推荐”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为2.05亿元、3.47亿元、5.54亿元，对应PE 30.4x、18.0x、11.3x。

图：金洲管道营收及增速

图：金洲管道净利润及增速

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