8月27日消息，近期银河君怡债券披露2026年上半年报，基金规模81.76万元，比2026年第一季度降低32.90%。基金经理蒋磊最新投资观点同步出炉。

蒋磊表示，后续宏观经济将在出口景气、基建托底的支撑下逐步修复，债市收益率随供给变化将出现结构性配置机会。 宏观经济： 三季度AI产业链拉动下出口有望维持景气，地产尾部风险有所降低，叠加政府债发行提速、财政支出加快，基建项目将对基本面形成托底，但居民消费意愿仍处低位短期难提振，下半年若地缘冲突趋缓，能源冲击带来的通胀上行压力将逐步缓解。 资本市场： 三季度债券市场需重点关注7月政治局会议释放的政策信号，政府债供给压力较二季度有所增加，债市收益率或较二季度低点有所抬升，将带来一定配置机会。 投资方向： 后续将紧密跟踪基本面走势，若经济出现持续回落态势，及时捕捉政策端托底信号带来的债券配置窗口，在严控信用风险的前提下把握收益机会。 风险提示： 需警惕地缘冲突超预期升级、政策落地节奏不及预期等因素，可能引发宏观经济及债券市场出现超出预判的波动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.40%

数据显示，截至2026年上半年末，银河君怡债券净值为1.02元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.51%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑输基准0.40%。

蒋磊自2017年1月9日担任银河君怡债券基金经理，截止2026年8月27日，任期回报31.74%。

资料显示，蒋磊，20年证券从业年限，现任银河基金固定收益部总监助理、基金经理，2016年8月起先后担任银河银信添利债券型证券投资基金、银河领先债券型证券投资基金等多只基金的基金经理，2017年1月起担任银河君怡纯债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，银河君怡债券虽2026年上半年短期业绩小幅跑输基准，但中长期维度业绩持续跑赢基准，基金经理依托长期从业经验，锚定宏观经济修复主线布局债市结构性机会，同时明确严控信用风险、跟踪政策信号动态调整配置，也提示了地缘、政策落地节奏等潜在扰动因素，为该产品后续债券投资的收益稳定性提供了清晰的操作框架。

附公告原文节选：

2026 年上半年国内经济呈现“外需强､新动能强”的结构性特征｡一季度经济总量数据较强, GDP 同比增速达到5%,外需拉动特征明显｡二季度由于美伊冲突油价超预期上行,叠加财政支出 节奏较慢,经济修复斜率放缓｡但生产端,新动能表现较强,高技术制造业(如AI 算力､集成电 路､工业机器人)和装备制造业保持两位数高增长,贡献了主要工业增量;而传统制造业､地产 产业链及部分下游消费品行业则持续承压｡ 需求端,外需韧性超预期,出口表现亮眼,机电产品､ 高技术产品出口高增,有效对冲了部分内需不足;而内需方面,社零增速放缓,投资增速下行｡ 此外,能源冲击使得二季度PPI 持续走高,但是内需较弱对CPI 读数形成抑制｡

债券市场方面,上半年表现整体较强｡一季度宽货币与偏强的基本面交替主导债市情绪｡开 年权益市场跨年连涨,压制债市情绪并分流资金,10 年国债收益率上行至1.90%高位｡1 月中旬 至2 月末,权益热度降温,央行通过MLF 和买断式逆回购的超额续作,向市场投放了大约一万亿 的中期流动性,叠加PMI 阶段下行,为债市提供支撑｡3 月开始受美伊冲突､CPI 春节错位影响, 债市通胀预期上升,30 年国债上行幅度较大,但10 年国债整体保持稳定｡二季度在资金的超季 节性宽松下市场出现“资产荒”行情｡4 月DR007 一度持续低于政策利率,叠加信贷投放与政府 债券发行偏慢,银行资产负债增速出现不匹配,机构对于债券配置的诉求加大｡5 月起央行加速 回笼中长期资金,但债牛行情延续,10 年国债利率日内下破1.70%｡6 月开始资金面显著收敛, 流动性对央行投放的依赖度激增,债市相应调整｡整体来看,债市在流动性宽松延续､经济弱修

银河君怡纯债债券型证券投资基金2026 年中期报告

复､地缘冲突反复等多重因素交织下,上半年呈现震荡偏强格局,曲线形态整体呈现“牛陡”特 征｡

组合运作上,由于该基金规模较小,主要投资于交易所债券,保持组合的流动性｡

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