8月27日消息，近期招商资管招朝鑫中短债债券A披露2026年上半年报，基金规模7116.31万元，比2026年第一季度降低3.72%。基金经理郑少亮最新投资观点同步出炉。

郑少亮表示，后续债券市场基本面支撑因素偏正向，利率品种大概率维持区间小幅震荡、修复调整交替的运行格局。 宏观经济： 国际地缘冲突对油价的影响逐步弱化，通胀压力将大幅缓解，叠加央行持续呵护资金面、经济整体恢复节奏慢于预期，后续随着相关政策效果逐步显现，经济有望逐步走向回暖。 资本市场： 央行完善短端利率调控机制后资金价格波动区间有望收窄，叠加当前央行对债券市场的操作态度，后续利率品种将在区间内呈现小幅波动、修复与调整相互转换的常态运行特征。 投资方向： 后续将持续跟踪研判市场动态，灵活调整组合久期，严格甄选优质信用投资标的，平衡风险与收益水平，力争为持有人实现资产的稳健保值增值。 风险提示：宏观经济复苏进度不及预期、货币政策出现超预期调整、债券市场波动幅度放大，可能对组合收益表现造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.06%

数据显示，截至2026年上半年末，招商资管招朝鑫中短债债券A净值为1.08元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.99%，同期业绩比较基准收益率为1.05%，跑输基准0.06%。

郑少亮自2025年1月23日担任招商资管招朝鑫中短债债券A基金经理，截止2026年8月27日，任期回报2.52%。

资料显示，郑少亮，北京大学工商管理硕士，中国国籍，具备基金从业资格、证券从业资格，9年证券从业年限，曾任职于招商银行股份有限公司总行金融市场部、资产管理部，从事国内外市场固定收益领域的研究及理财资金的投资管理工作，现任招商资管公募投资部基金经理，2025年1月23日起担任招商资管招朝鑫中短债债券型证券投资基金基金经理。曾琦，南开大学金融学硕士，中国国籍，具备基金从业资格、证券从业资格，21年证券从业年限，曾任招商证券股份有限公司资产管理部产品设计经理、理财投资部投资经理，招商资管固收投资部投资经理，现任招商资管公募投资部基金经理，2025年6月18日起担任招商资管招朝鑫中短债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该中短债产品当前规模小幅回落，业绩短期略低于基准线，基金经理基于当前宏观面、资金面的判断给出了偏稳健的后续固收投资思路。对于投资者而言，需持续跟踪宏观复苏节奏、货币政策走向等核心变量，结合自身低风险配置需求，理性评估该产品的持有性价比，留意潜在市场波动对组合收益的扰动。

附公告原文节选：

2026 年6 月,中国官方制造业PMI 为50.3%,较上月上升0.3 个百分点,制造业重回扩张区间, 企业经营活动改善略有加快,产需两端均有所修复,但小型企业走弱,结构性分化加剧｡6 月经济 数据中,规模以上工业增加值同比增长5.3%,社会消费品零售总额同比增长1%,固定资产投资累计 同比下降5.7%,上半年出口金额同比增长13.4%,消费和投资数据偏弱,出口仍然保持韧性｡金融 数据方面,政府债券融资和直接融资占比增加补充了社融增量,但亦不及市场预期,整体融资需求 仍偏弱｡

政策面上,一季度货币政策执行报告突出货币政策“精准有效”导向,结构性政策工具被推至 前台,正式降息的可能性进一步压缩,后续一段时间内降准降息应该不会作为常规工具使用,转而 作为极端情况的储备工具｡6 月下旬陆家嘴金融论坛央行行长潘功胜提出,适时在公开市场操作增 加隔夜逆回购操作品种,并完善短端利率调控机制,将临时正逆回购操作利率区间由70 个基点收窄 为50 个基点｡这在一定程度上对资金价格和债市波动区间进行了约束,有利于债市稳定｡

上半年,债市整体呈现震荡后走强的局面｡开年债市一度成为资金的避风港,随着美伊战争的 持续,通胀预期升温,长债尤其是超长债的配置盘逐步减少｡进入二季度,利率市场逐步摆脱国际 局势影响回到国内自身的逻辑,长端利率市场大幅走强,随着央行公开市场进行的“收长放短”操 作回笼资金,资金面逐渐收敛,债市步入小幅震荡局面｡总体上看,上半年收益率曲线整体下行, 中短端则受益于央行的呵护和政策预期表现更强,收益率曲线整体走陡｡从组合操作层面看,久期 总体上保持相对较高水平,震荡调整中一度调降以减少回撤,杠杆率小幅下降后处于相对均衡的水 平,产品净值受益于中短端和信用市场的表现｡

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