核心财务利润表现亮眼

2026年上半年，招商资管招朝鑫中短债A、C两类份额合计实现净利润72.53万元，其中A类份额贡献利润72.39万元，C类份额贡献利润0.15万元。两类份额的加权平均净值利润率分别达到0.98%和0.79%，期末合计净资产规模达7138.30万元。

净值表现稳健波动率极低

报告期内两类份额净值波动率均稳定维持在0.01%的极低水平，风险控制表现优异。A类份额上半年净值增长率0.99%，自转型以来累计净值增长率达2.25%，整体收益表现贴合中短债产品定位。

上半年债市运作策略清晰

2026年上半年债市整体呈现震荡后走强走势，组合操作层面维持相对较高久期，在震荡调整阶段适时调降久期以减少回撤，杠杆率小幅下降后维持均衡水平，产品净值充分受益于中短端利率下行和信用市场修复行情。

管理人市场走势研判明确

管理人判断后续利率品种将维持区间小幅波动格局，修复调整交替成为常态。后续将持续跟踪市场动态，甄选优质信用标的，灵活调整组合久期，在平衡风险与收益的前提下为持有人实现资产保值增值。

运营费用支出合规可控

2026年上半年基金合计支付管理费11.07万元、托管费3.69万元，两类费用均较上年度可比同期出现小幅下降，运营成本控制良好。

交易费用支出维持极低水平

报告期内基金应付交易费用仅475元，全部为银行间市场交易相关费用，无股票交易相关佣金支出，整体交易成本控制在极低水平。

债券投资收益为核心来源

报告期内基金实现债券投资收益102.57万元，其中债券利息收入98.25万元，买卖债券差价收入4.32万元，是基金收益的核心来源，无任何股票投资相关收益。

关联方交易单元交易全覆盖

报告期内基金全部债券交易和债券回购交易均通过招商证券股份有限公司的关联方交易单元完成，债券成交金额2536.97万元，债券回购成交金额50.05亿元，交易流程合规透明，无关联方佣金支出。

前五债券持仓集中度超44%

期末基金前五名债券投资合计公允价值3146.06万元，占基金资产净值比例合计44.07%，持仓以中期票据、金融债等中短期限高评级品种为主，久期匹配产品定位。

持有人结构以个人投资者为主

期末基金总持有人户数709户，个人投资者持有份额占比91.51%，户均持有基金份额9.31万份，投资者结构稳定，无单一投资者持有份额超过20%的情形。

从业人员持有比例平稳

期末基金管理人从业人员合计持有本基金14.74万份，占基金总份额比例0.22%，其中基金经理持有A类份额区间在10-50万份区间，实现了管理人与持有人利益的深度绑定。

开放式份额变动平稳

报告期内基金总申购金额709.26万元，总赎回金额1756.92万元，期末总份额6600.83万份，整体份额变动属于正常申赎波动范围，未出现大额异常赎回情形。

租用单一券商交易单元

报告期内基金共租用招商证券股份有限公司2个交易单元，全部用于债券、债券回购等固定收益类交易，无股票交易成交记录，交易单元使用效率符合产品投资属性。

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