常宝股份是国内专注于特种专用管材领域的骨干企业，核心产品覆盖油气、电站锅炉等高端应用场景，具备全产业链技术壁垒优势。公司1989年7月31日成立，2010年9月21日于深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于江苏省常州市。

公司主营业务为石油天然气用管、电站锅炉管和工程机械及石化用管等专用管材的研发、生产和销售，所属申万行业为钢铁-特钢Ⅱ-特钢Ⅲ，覆盖油气管网、天然气、页岩气等概念板块。

经营业绩：营收行业第九，净利润第八
2026年上半年，公司实现营业收入28.72亿元，在12家同行业企业中排名第9；行业第一名中信特钢营收达536.72亿元，第二名太钢不锈为474.39亿元，当期行业平均营收156亿元，行业中位数为54.47亿元。主营业务构成方面，锅炉管营收12.04亿元，占比41.91%；油井管营收10.37亿元，占比36.10%；品种管营收4.73亿元，占比16.46%；其他业务营收1.59亿元，占比5.52%。当期实现净利润1.34亿元，行业排名第8；行业第一名中信特钢净利润29.98亿元，第二名南钢股份为13.33亿元，当期行业平均净利润4.54亿元，行业中位数为2.11亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为31.42%，较去年同期的33.35%有所下降，大幅低于50.64%的行业平均水平，整体偿债压力较小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为13.63%，虽较去年同期的15.57%小幅回落，但显著高于8.75%的行业平均水平，产品盈利性在行业内具备明显优势。

董事长曹坚2025年薪酬80万元，与上年持平
公司控股股东、实际控制人为曹坚。曹坚，男，1964年11月生，研究生学历。历任宝钢集团常州钢铁厂设备科和热轧车间管理人员、企管办副主任、财务科副科长、营销部经理，常州宝钢钢管有限公司副总经理、党委副书记，2003年6月10日后曾任常州宝钢钢管有限公司董事长、总经理，后任江苏常宝钢管有限公司董事长、总经理。2007年起先后担任本公司董事长、总经理、财务负责人、江苏常宝投资发展有限公司董事长，常州常宝精特钢管有限公司董事长。现担任本公司董事长、党委书记，兼任常宝国际控股有限公司执行董事，常州常宝精特钢管有限公司董事，江苏常宝普莱森钢管有限公司董事。其2024年、2025年薪酬均为80万元，无增减变动。
总经理韩巧林，男，1971年5月生，工商管理硕士。曾任宝钢集团常州钢铁厂三改办秘书、党办秘书，常州宝钢钢管有限公司总经理助理兼办公室主任，江苏常宝钢管有限公司总经理助理兼办公室主任、人事总监、人事总监兼人力资源部经理、副总经理。2007年起先后担任本公司总经办主任，工会主席、监事会主席、党委书记，兼任江苏常宝投资发展有限公司董事、常州常宝精特钢管有限公司董事、总经理。现担任本公司董事、副董事长、总经理，兼任常州常宝精特钢管有限公司董事长，江苏常宝普莱森钢管有限公司董事，江苏常宝钢管销售有限公司执行董事，嘉兴愈安投资有限公司董事长。其2025年薪酬为120万元，较2024年的125万元同比减少5万元。

A股股东户数较上期减少16.11%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.44万户，较上期减少16.11%；户均持有流通A股数量达2.1万股，较上期增加19.23%，筹码集中度有所提升。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股4194.27万股，相比上期增加1078.82万股；工银可转债债券（003401）、平安产业竞争力混合A（022673）退出十大流通股东之列。

华泰证券指出，2026年上半年公司营收同比增长2.13%至28.72亿元，归母净利润同比下滑47.30%至1.34亿元，业绩承压主要受汇兑损失推高财务费用影响。核心业务亮点包括：

• 营收增长由锅炉管销量提升及外销市场拓展驱动，当期外销收入同比增长8.19%；
• 特材项目2025年11月竣工投产，水下脐带缆用超级双相不锈钢管实现首单交付，多款高端特种管材陆续供货；
• 高端合金管精整线项目启动，将进一步提升高钢级HRSG管生产能力。
  机构维持“增持”评级，预测2026-2028年公司归母净利润分别为3.2亿元、3.9亿元、4.6亿元，对应目标价7.70元。

国盛证券指出，2026年上半年公司盈利同比走弱，但二季度扣非净利润环比增长34.54%，后续盈利修复确定性较强。核心业务亮点包括：

• 具备100万吨特种专用管材生产能力，HRSG管、高加用管等特色产品持续稳固细分赛道领先优势；
• 精密管项目竣工进入调试试运行阶段，正式切入新能源汽车高端精密管材赛道；
• 下游火电投资同比增长4.8%，叠加油气开采用管高端化升级趋势，特种管材需求保持扩张。
  机构给予“增持”评级，预测2026-2028年公司归母净利润分别为4.0亿元、5.6亿元、6.9亿元。

图：常宝股份营收及增速

图：常宝股份净利润及增速

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