益生股份是国内白羽肉鸡祖代种源引种核心龙头企业，拥有全产业链养殖布局与突出的种源技术壁垒。公司成立于1997年4月22日，2010年8月10日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均位于山东省烟台市。

益生股份所属申万行业为农林牧渔-养殖业-肉鸡养殖，纳入标普道琼斯中国、中盘、富时罗素概念板块，主营业务覆盖曾祖代及祖代肉种鸡引进饲养、父母代与商品代肉种鸡雏鸡产销、种猪与商品猪饲养销售、农牧设备产销、饲料生产、奶牛饲养与牛奶销售、有机肥产销等全链条农牧业务。

经营业绩：营收行业第六，净利润第二
2026年上半年，公司实现营业收入16.97亿元，在行业8家可比企业中排名第6，行业第一名圣农发展营收达107.81亿元，第二名益客食品营收99.02亿元，当期行业平均营收为48.02亿元，行业中位数为26.56亿元。主营业务构成中，鸡业务收入14.22亿元，占比83.78%；猪业务收入2.29亿元，占比13.49%；乳品收入2043.8万元，占比1.20%；畜牧设备收入1374.18万元，占比0.81%；其他收入1221.58万元，占比0.72%。当期实现净利润3.09亿元，在行业8家可比企业中排名第2，行业第一名圣农发展净利润为5.09亿元，当期行业平均净利润为1.07亿元，行业中位数为2156.96万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为35.14%，较去年同期的42.35%有所下降，低于行业平均51.24个百分点。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达28.04%，较去年同期的12.14%大幅提升，高于行业平均11.58个百分点。

董事长曹积生薪酬169.44万元，同比减少5.51万元
公司控股股东、实际控制人为曹积生。曹积生先生，1960年出生，汉族，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，益生股份党委书记。工商管理硕士，高级兽医师。历任益生股份总经理、总裁。现任益生股份董事长，兼任中国畜牧业协会白羽肉鸡分会会长、山东省畜牧协会会长、山东省第十四届人民代表大会代表等，2025年领取薪酬169.44万元，较2024年的174.95万元减少5.51万元。
总裁林杰先生，1982年出生，汉族，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，益生股份党委副书记，烟台市芝罘区优秀共产党员，本科学历，高级会计师，高级管理会计师。历任益生股份财务部副部长、财务部部长、副总裁。现任益生股份总裁、董事会秘书兼财务总监，烟台市畜牧协会会长，2025年领取薪酬99.21万元，较2024年的102.11万元减少2.9万元。

A股股东户数较上期减少0.32%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.53万户，较上期减少0.32%；户均持有流通A股数量达2.74万股，较上期增加34.57%。机构持仓方面，截至2026年6月30日，国泰中证畜牧养殖ETF（159865）位居公司第六大流通股东，持股1886.00万股，相比上期增加810.94万股；香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股1310.33万股，相比上期减少348.23万股。

国投证券指出，公司2026年上半年业绩高增核心驱动为白羽鸡祖代引种受限带动鸡苗价格上涨，相关业务亮点包括：

• 2025年公司祖代肉种鸡引种量占全国引种量比例超42%，行业优势显著，规划未来4年将父母代存栏规模提升至1000万套，商品代鸡苗产能增至10亿只，年内有望获得蛋鸡新品系证书开拓新市场；
• 种猪业务进入产能释放期，2026年上半年销售种猪7.36万头，同比增幅超90%，依托“双阴”种猪优势跻身全国第一梯队，全年目标种猪销量15万头；
• 受海外禽流感影响2026年1-5月引种再次中断，预计未来1-2年白羽鸡苗价格逐步走高，鸡业务将持续“量价齐升”增厚利润。
  国投证券维持公司买入-A投资评级，给予2027年14倍PE估值，12个月目标价10.22元，调整预测2026-2028年归母净利润分别为8.95亿元、10.18亿元、6.97亿元。

华安证券指出，公司2026年上半年扣非归母净利润3.07亿元，同比大增9002.6%，经营现金流同比增长222.9%，相关业务亮点包括：

• 2026年1-6月公司鸡苗均价同比均实现20%以上增长，最高单月同比增幅达69.8%，下半年引种断档传导效应将带动商品代鸡苗价格进一步上行；
• 种猪业务客户覆盖温氏股份、大北农、中粮等头部规模化养殖企业，2026年全年15万头销量目标推进顺利。
  华安证券维持公司“买入”评级，预测2026-2028年归母净利润分别为8.06亿元、10.19亿元、9.93亿元。

图：益生股份营收及增速

图：益生股份净利润及增速

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