华达科技财报解读：归母净利润大降141.81%、应收票据增134.27%
营业收入同比下滑7.59%
报告期内公司实现营业收入264987.66万元，较上年同期的286766.48万元减少21778.82万元，同比降幅7.59%。营收下滑主要受燃油车零部件销售收入下降影响，当前汽车行业内需承压、传统燃油车市场持续萎缩，公司传统业务板块面临明显的市场收缩压力。
| 指标 | 2026年1-6月（万元） | 2025年1-6月（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 264987.66 | 286766.48 | -7.59% |
归母净利润由盈转亏
报告期内公司归属于上市公司股东的净利润为-8316.76万元，上年同期为19891.31万元，同比大幅下降141.81%，直接由盈利转为亏损。业绩变脸背后，既有主业营收下滑、头部客户持续压价、铝材价格波动上涨的影响，也有压铸产能爬坡阶段产出效率不足拉低盈利水平的因素，同时资产减值、投资收益大幅缩水进一步挤压了利润空间。
| 指标 | 2026年1-6月（万元） | 2025年1-6月（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | -8316.76 | 19891.31 | -141.81% |
扣非净利润大幅转亏
报告期内公司扣除非经常性损益后的净利润为-623.42万元，上年同期为18267.17万元，同比降幅达103.41%。扣非净利润直接转亏，说明公司核心主营业务的盈利能力已经出现实质性恶化，并非偶发因素导致的阶段性业绩波动，主业造血能力的下滑需要投资者高度警惕。
| 指标 | 2026年1-6月（万元） | 2025年1-6月（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润 | -623.42 | 18267.17 | -103.41% |
基本每股收益转负
报告期内公司基本每股收益为-0.18元/股，上年同期为0.44元/股，同比大降140.91%。每股收益直接由正转负，意味着公司当前的盈利水平已经无法为股东创造单位收益，股东权益的回报能力出现明显倒退。
| 指标 | 2026年1-6月（元/股） | 2025年1-6月（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.18 | 0.44 | -140.91% |
扣非每股收益同步转负
报告期内公司扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.01元/股，上年同期为0.40元/股，同比降幅102.50%。扣非每股收益转负进一步印证了主业盈利能力的恶化，公司依赖非经常性收益支撑业绩的路径也已失效。
| 指标 | 2026年1-6月（元/股） | 2025年1-6月（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非基本每股收益 | -0.01 | 0.40 | -102.50% |
应收账款规模小幅波动
截至报告期末，公司应收账款账面价值为144482.06万元，上年期末为145390.35万元，规模基本维持高位。前五大客户应收账款合计占比接近五成，其中衢州极电、宁德时代等头部新能源客户占比较高，在当前汽车行业整体资金链偏紧的背景下，大额应收账款的回收风险值得关注。
| 指标 | 2026年6月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值 | 144482.06 | 145390.35 | -0.62% |
应收票据规模大幅增长
截至报告期末，公司应收票据账面价值为15642.81万元，上年期末仅为6677.17万元，同比增长134.27%。应收票据大幅增加主要系商业承兑票据占比提升，商业承兑汇票的兑付信用风险远高于银行承兑汇票，公司应收款项的整体回收风险随之上升。
| 指标 | 2026年6月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收票据账面价值 | 15642.81 | 6677.17 | 134.27% |
加权平均净资产收益率转负
报告期内公司加权平均净资产收益率为-2.32%，上年同期为5.49%，同比减少7.81个百分点。净资产收益率由正转负，说明公司当前运用股东权益创造利润的能力已经完全丧失，股东投入资本的保值增值能力面临严峻挑战。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -2.32% | 5.49% | 减少7.81个百分点 |
存货规模持续攀升
截至报告期末，公司存货账面价值为149781.85万元，上年期末为137856.35万元，同比增长8.65%。存货规模上升主要受铝材价格波动上涨、为新产品增加备货的影响，同时行业库存压力加大背景下，存货跌价风险也随之提升，本期公司计提的存货跌价准备规模已明显高于上年同期。
| 指标 | 2026年6月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值 | 149781.85 | 137856.35 | 8.65% |
销售费用小幅增长
报告期内公司销售费用为3127.80万元，上年同期为2976.17万元，同比增长5.09%。销售费用上升主要系销售人员社保缴费基数调整所致，整体规模保持相对稳定，未出现异常大幅增长的情况。
| 指标 | 2026年1-6月（万元） | 2025年1-6月（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3127.80 | 2976.17 | 5.09% |
管理费用大幅增长
报告期内公司管理费用为10227.11万元，上年同期为8022.56万元，同比增长27.48%。管理费用大幅上升同样受社保缴费基数调整影响，叠加折旧摊销等费用增加，进一步加大了公司的期间费用压力。
| 指标 | 2026年1-6月（万元） | 2025年1-6月（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 10227.11 | 8022.56 | 27.48% |
财务费用近乎翻倍
报告期内公司财务费用为1409.64万元，上年同期为705.92万元，同比大幅增长99.69%，几乎实现翻倍。财务费用暴增主要系当期利息收入大幅减少，叠加短期借款规模较上年期末激增169.41%，利息支出压力明显上升，公司债务成本负担显著加重。
| 指标 | 2026年1-6月（万元） | 2025年1-6月（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 1409.64 | 705.92 | 99.69% |
研发投入持续加码
报告期内公司研发费用为10071.90万元，上年同期为8650.66万元，同比增长16.43%。公司持续加大新产品研发投入，上半年完成13项专利申报，新品开发数量完成率达125%，在新能源汽车零部件领域的技术布局持续推进，但短期研发投入的高企也进一步挤占了利润空间。
| 指标 | 2026年1-6月（万元） | 2025年1-6月（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 10071.90 | 8650.66 | 16.43% |
经营活动现金流大额净流出
报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-48579.44万元，上年同期为净流入4366.69万元，直接由正转负。经营现金流大额流出主要系票据回款占比增加、供应商票据付款减少，叠加新项目研发投入上涨、铝材价格上涨采购支出增加，公司日常经营的现金消耗明显加快，流动性压力显著上升。
| 指标 | 2026年1-6月（万元） | 2025年1-6月（万元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -48579.44 | 4366.69 | 由正转负 |
投资活动现金流净流出收窄
报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-3095.01万元，上年同期为-10632.80万元，净流出规模同比明显收窄，主要系当期对外投资活动较上年同期大幅减少，投资端的现金消耗压力有所缓解。
| 指标 | 2026年1-6月（万元） | 2025年1-6月（万元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -3095.01 | -10632.80 | 净流出大幅收窄 |
筹资活动现金流由负转正
报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为39425.14万元，上年同期为-6852.78万元，由净流出转为净流入，主要系当期银行借款大幅增加，公司通过举债补充流动性，侧面印证了当前经营端现金流承压的现实，后续债务偿还的压力将持续显现。
| 指标 | 2026年1-6月（万元） | 2025年1-6月（万元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 39425.14 | -6852.78 | 由负转正 |
整体来看，华达科技2026年上半年业绩出现大幅滑坡，主业盈利能力转亏、经营现金流大额流出、债务规模快速攀升，多重风险叠加下，投资者需高度警惕公司后续业绩持续承压、流动性进一步趋紧的可能性，审慎评估相关投资风险。
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