主业营收稳增 魔芋粉赛道表现亮眼

报告期内公司聚焦魔芋精深加工核心主业，整体实现营业收入3.79亿元，同比增长5.62%，核心增长动力来自魔芋粉品类销量大幅提升。公司深耕B端原配料与C端食品双赛道，产品矩阵覆盖魔芋亲水胶体、魔芋膳食纤维、魔芋休闲食品、魔芋预制食材等多个品类，依托全产业链布局持续巩固行业龙头地位。

按产品维度的营收结构数据如下：

海内外市场同步拓展成效显著，境外营收占比达31.10%，外销收入同比增长8.95%，表现优于行业平均水平。预收款项同比大幅增长1208.18%至28.25万元，下游客户订单需求旺盛，经营景气度持续向上。

盈利韧性凸显 费用管控成效突出

受上游魔芋原材料阶段性涨价影响，公司整体毛利率为14.00%，但期间费用管控成效显著，销售费用同比下降21.45%至929.80万元，研发费用同比下降14.82%至1143.36万元，整体费用率优化明显。本期转回存货跌价准备260.62万元，资产减值损失正向贡献169.70万元，盈利质量得到有效修复。

核心盈利指标表现如下：

公司非经常性损益合计486.20万元，主要来自573.09万元政府补助，整体盈利结构健康，利息保障倍数大幅提升至876.5倍，偿债能力极强，财务安全边际充足。

资产质量扎实 现金流结构优化

报告期末公司货币资金达7805.25万元，较上年末增长41.78%，主要来自理财赎回及货款回收增加，流动性储备充裕。存货周转率提升至1.03，较上年同期的0.73大幅改善，库存周转效率显著优化，存货跌价准备余额从上年末的422.56万元降至154.40万元，库存减值风险充分释放。

核心营运指标表现如下：

经营现金流短期波动主要系本期原料采购支付增加所致，投资活动现金流转正242.23%，理财收益同比增长269.50%至39.03万元，资金使用效率持续提升。公司资产负债率仅为15.50%，无有息负债刚性兑付压力，财务结构极度稳健。

产能稳步扩张 技改项目推进顺利

报告期末公司在建工程余额3209.05万元，同比增长12.79%，核心在建项目亲水胶体产业园技改扩暨数字转型项目（一期）累计投入占预算比例达73.15%，工程进度75%，预计2026年12月完工投产后，将大幅提升魔芋粉核心产能，进一步巩固行业规模优势。公司存货账面价值3.25亿元，原材料储备充足，为后续产能释放提供坚实支撑。

技术壁垒筑牢 专利成果多点落地

报告期内公司新增5项专利，包含“一种魔芋醋的制备方法”“一种免煮魔芋粉圆的成型设备及加工方法”2项发明专利，以及“一种高效出渣的板式压滤机”等3项实用新型专利。截至报告期末公司累计拥有87项专利，其中发明专利29项，是农业产业化国家重点龙头企业、湖北省支柱产业细分领域隐形冠军示范企业，同时作为行业标准起草单位主导制定《魔芋粉》等核心行业标准，技术护城河持续拓宽。2026年上半年公司以761分品牌强度斩获6.04亿元品牌价值，入选湖北省自主创新榜单，品牌势能进一步释放。

行业红利释放 长期成长空间广阔

我国魔芋深加工产品近十年年均复合增长率达26%，当前人均魔芋产品消费水平远低于日本等成熟市场，行业渗透率仍处于低位。公司作为全球魔芋产业领创者，依托武陵山区核心产区资源优势，以“设备租赁+技术指导”模式绑定上游供应商，构建全产业链竞争壁垒。当前原料价格阶段性波动属于行业短期扰动，公司依托成本传导能力逐步修复，叠加产能释放、新品拓展双重逻辑，后续业绩弹性充足，长期成长确定性突出。整体来看，公司在行业短期波动下展现出极强的经营韧性，核心品类增长动能充足，后续随着产能落地和渗透率提升，有望持续打开成长天花板。

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