主业高增 海内外市场双突破

2026年上半年视声智能核心主业聚焦度进一步强化，总营收达16498.35万元，同比增长29.30%，增速较上年同期的11.01%实现翻倍提升，其中主营业务收入16470.47万元，同比增长29.31%，主业营收占比接近100%。 产品结构层面呈现多点增长态势，核心KNX空间智能产品贡献超75%营收占比，成为业绩增长基本盘，液晶显示屏及模组业务以60.59%的高增速开辟第二增长曲线，仅可视对讲业务小幅调整，整体增长结构健康。区域维度首次实现境外营收占比过半，境内市场增速反超海外，全球化销售网络已覆盖全球70多个国家及地区，国内布局20余个省份及直辖市。

盈利超预期 利润增速领跑营收

报告期内公司盈利质量大幅跃升，归母净利润达3767.11万元，同比增长39.89%，显著高于29.30%的营收增速，扣非归母净利润同比增长41.71%，盈利含金量进一步夯实。尽管上游芯片原材料价格上行，整体毛利率仍维持53.92%的高位区间，境内业务毛利率同比提升2.59个百分点，国内市场溢价能力持续增强。期间费用管控成效突出，销售费用占营收比重从上年同期14.32%下降至12.46%，管理费用同比下降3.08%，费用投放效率持续优化，加权平均净资产收益率较上年同期提升3.67个百分点至13.21%，股东回报能力大幅增强。

利润质量扎实 资产结构持续优化

公司资产负债表保持极高安全性，合并资产负债率仅28.14%，较上年期末下降3.5个百分点，流动比率提升至2.63，利息保障倍数高达1430.23倍，无偿债压力。截至报告期末，合同负债（预收货款）达2141.59万元，较上年期末增长23.30%，下游订单需求饱满，为后续业绩增长提供充足储备。经营活动现金流短期下滑属于针对在手订单的策略性备货行为，并非经营质量恶化，公司闲置自有资金购买的保本型理财产品余额达5502.51万元，整体现金流储备充裕。

产能布局提速 支撑后续订单交付

报告期内公司资本开支全部聚焦广州视声智慧空间产业基地建设，在建工程余额达6943.48万元，较上年期末增长9.61%，项目建成后将大幅提升KNX智能产品的产能规模与交付能力，匹配全球化订单扩容需求。当前策略性备货的存货规模达8471.26万元，较上年期末增长67.06%，一方面对冲上游芯片价格上行风险，另一方面保障海内外在手订单的交付稳定性，为下半年业绩释放筑牢基础。

研发加码 技术壁垒持续夯实

2026年上半年公司研发投入达1609.60万元，占营业收入比重9.76%，重点投向AI技术融合、多模态交互、边缘计算等前沿领域，率先推出融合AI智能体的KNX-AI智能中控屏等多款创新产品，斩获多项行业重磅奖项。截至报告期末，公司累计拥有有效专利245项，其中有效发明专利65项，是KNX国家标准起草单位，也是亚洲首家KNX国际协会技术委员会成员，深度参与全球KNX生态建设，近期启动与腾讯云Workbuddy生态合作，进一步将AI赋能全运营流程。

行业红利释放 成长确定性凸显

当前全球KNX家庭自动化市场未来十年年复合增长率达8.9%，叠加国内智能家居互联互通国家标准全面落地，行业渗透率持续提升。视声智能作为国内KNX赛道龙头，深度绑定施耐德、罗格朗等全球头部电气客户，2026年上半年业绩增速大幅超出市场预期，后续随着智慧空间产业基地产能释放，公司有望持续享受行业增长红利，进入业绩加速上行通道，高成长动能得到充分验证。

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