主营业务多点协同 龙头地位持续巩固

报告期内理奇智能实现营业收入127752.22万元，同比增长7.46%，三大下游赛道业务协同推进，增长结构持续优化。其中锂电制造作为核心基本盘实现营收113234.42万元，同比增长5.64%；精细化工赛道成为增长亮点，营收13430.43万元，同比大幅增长25.69%，远超整体营收增速；复合材料及其他行业营收1087.37万元，同比增长7.65%。 公司在锂电制浆上料系统赛道持续领跑，2023-2025年国内市场占有率从27%提升至44%，连续三年位居行业首位，深度绑定宁德时代、比亚迪、欣旺达、亿纬锂能（维权）等头部锂电客户。海外业务实现突破性增长，境外营收14383.42万元，同比增速高达134.61%，产品远销全球三十多个国家和地区，已成为大众集团、福特汽车等海外大型锂电项目的核心设备供应商，全球化布局进入收获期。

订单储备充沛 业绩确定性极强

截至报告期末，公司新签订单约18亿元，在手订单总规模超64亿元，为后续业绩持续释放筑牢坚实基础。订单结构同样亮点突出，其中锂电业务在手订单超61亿元，非锂电业务在手订单近3亿元，海外在手订单超25亿元，海外订单占比接近四成，全球化拓展成果显著。 公司前瞻性布局固态电池与干法电极技术，向国内头部锂电池厂商交付的干法电极制备核心设备已完成安装、调试及联合验收，标志着公司在下一代电池技术装备领域实现实质性突破，相关技术储备已实现对固态电池极片制造工序所需装备的全线覆盖，成功抢占下一代锂电技术赛道先发优势，打开长期成长新空间。

盈利质量跃升 精益管理成效凸显

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额达30244.17万元，较上年同期的-8151.15万元同比暴增471.04%，核心原因是公司强化账款回收管理，回款效率显著提升，抗风险能力大幅增强，盈利含金量实现质的飞跃。 公司持续推进全价值链降本增效，销售费用同比下降12.70%，管理费用同比下降4.76%，精益管理成效逐步显现，期间费用管控能力持续优化。截至报告期末，公司总资产达580374.92万元，较上年度末增长22.69%，归属于上市公司股东的净资产达216605.76万元，较上年度末大幅增长77.39%，资本实力显著增强，为后续业务扩张提供充足的资金支撑。

技术壁垒筑牢 研发成果加速落地

截至报告期末，公司累计拥有专利450项，其中发明专利41项、实用新型专利374项、外观设计专利35项，已登记的软件著作权43项，技术研发优势持续巩固，硬核技术储备充足。 公司自研的智能集成控制系统可实现排程、叫料、上料、匀浆、调粘、出料、清洗全流程AI控制，支持与工厂MES系统实时数据交互，大幅提升客户生产自动化水平。报告期内公司完成高压均质机、砂磨机、灌装机、密炼机、高混机等新型物料智能处理设备的开发验证，进一步拓宽产品边界，打开精细化工、半导体电子化学品等高端市场增长空间，第二增长曲线轮廓清晰。

赛道景气上行 长期成长价值凸显

锂电设备行业正迎来新一轮复苏周期，据GGII预测，2025年国内电池企业产能建设重新进入增长期，2028年中国锂电池设备市场规模有望达到950亿元，2030年突破1000亿元，2025-2030年年均复合增长率约8.3%。海外锂电设备市场增长潜力更为可观，EVTank预计2030年海外锂电设备市场规模将达到1266.5亿元，2023-2030年复合增长率达14.3%，行业整体处于高景气上行通道。 理奇智能凭借国内龙头地位+海外先发布局的双轮驱动优势，叠加超64亿元高基数在手订单支撑，同时在固态电池干法电极等前沿技术领域提前卡位，后续业绩增长具备高确定性。当前阶段公司经营现金流大幅改善、资本实力显著增强，为后续产能扩张与市场拓展提供充足保障，多维度亮点共同验证其高成长属性，长期投资价值值得重点关注。

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