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8月23日，乾照光电发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为8.9亿元，同比下降48.94%；归母净利润为9044.72万元，同比增长30.64%；扣非归母净利润为62.76万元，同比下降97.87%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2010年7月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.54亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对乾照光电2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.9亿元，同比下降48.94%；净利润为9044.71万元，同比增长30.64%；经营活动净现金流为3378.66万元，同比下降80.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为8.9亿元，同比大幅下降48.94%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为134.16%，88.04%，30.64%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为110.51%，89.65%，-97.87%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降48.94%，净利润同比增长30.64%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-48.94%，税金及附加同比变动12.93%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为3.2亿元、1.7亿元、0.3亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.374低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为8.74、2.49、0.37，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.39%，同比增长69.3%；净利率为10.16%，同比增长155.87%；净资产收益率（加权）为2.09%，同比增长25.9%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为14.74%、11.45%、19.39%，同比变动分别为95.74%、-22.31%、69.3%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.45%增长至19.39%，存货周转率由去年同期2.43次下降至0.87次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.45%增长至19.39%，应收账款周转率由去年同期1.94次下降至1.01次。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为40%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降119.83%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为32.76%，同比下降7.7%；流动比率为1.69，速动比率为1.21；总债务为13.1亿元，其中短期债务为11.87亿元，短期债务占总债务比为90.64%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为1.57，7.01，7.22，长短债务比变动趋势增长。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.2、0.09、0.02，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为1，广义货币资金低于总债务。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为12.1亿元，公司营运资金需求为13.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.5亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.01，同比下降47.69%；存货周转率为0.87，同比下降64.32%；总资产周转率为0.14，同比下降47.66%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.01，同比大幅下降至47.69%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.87，同比大幅下降64.32%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为7.43%、10.63%、13%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.6亿元，较期初增长8090.17%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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