作者 | 胖虎

2026年8月，嘉兴银行迎来新任董事长王芳的任职核准。从行长升任至董事长可喜可贺，摆在新任董事长王芳案头的却是一份喜忧参半的“成绩单”：2026年一季度，该行净利润同比实现增长，止住了2025年逐季下滑的颓势。

但资产质量持续恶化、资本充足率逐年下滑、股东回报长期低迷等，正成为这家地方城商行高质量发展道路上的“拦路虎”。对于掌舵人王芳而言，如何平衡规模扩张与风险管控，更是亟待解答的严峻考题。

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一季度业绩回暖，

营收利润同比大幅增加

从经营数据看，2026年一季度嘉兴银行交出了一份可圈可点的答卷。截至2026年3月末，该行合并口径下资产总额达2057.17亿元，较年初的1986.84亿元增长3.54%；贷款总额1185.18亿元，较年初增长2.50%；负债总额1905.55亿元，所有者权益151.62亿元。2026年1-3月，实现净利润4.07亿元。

这一成绩的“含金量”，需放在2025年的背景下审视。2025年全年，嘉兴银行实现营业收入39.30亿元，同比仅增长0.17%；净利润12.36亿元，同比减少5.61%。

2023年至2025年，该行净利润分别为12.70亿元、13.09亿元、12.36亿元，呈现“先升后降”的波动。2025年各季度业绩持续同比下滑，2026年一季度净利润同比增长，止住了跌势。

规模扩张同样可圈可点。2025年末总资产1986.84亿元，同比增长7.80%；存款余额1379.89亿元，增长6.25%；贷款余额1156.03亿元，增长9.82%。投资余额745.24亿元，增长8.88%。

然而，规模与利润的背离值得注意。资产规模增长近8%，净利润却下滑5.61%，表明资产扩张的边际效益正在递减，盈利能力承压。

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资产质量下滑：

不良攀升与拨备“安全垫”削薄

比利润下滑更令人担忧的，是资产质量出现了恶化。2023年至2025年，嘉兴银行不良贷款率分别为0.79%、1.01%、1.11%，连续三年攀升，累计上升0.32个百分点。不良贷款余额从2023年的约8.4亿元增至2025年的12.85亿元。2026年一季度末，不良贷款率进一步升至1.19%，不良贷款余额达14.12亿元。

拨备覆盖率的变化也不乐观：2023年为583.76%，2024年降至445.07%，2025年进一步降至348.05%。短短两年间，“安全垫”削去了235个百分点。虽然仍高于监管要求，但下降速度之快，反映出核销力度加大与新增不良生成加速的双重压力。

逾期贷款的膨胀也是需要注意的信号。2025年末，逾期贷款总额达19.15亿元，较2024年末的15.73亿元增长21.74%。其中，逾期3个月至1年的贷款从7.21亿元增至7.29亿元，逾期1至3年的贷款从1.55亿元猛增至2.36亿元。逾期贷款是不良贷款的“先行指标”，其快速增长预示着未来不良资产压力仍将持续。

贷款质量下滑的很重要一个原因在于信用风险暴露的加速。2025年，以摊余成本计量的贷款减值准备计提达10.87亿元，而2024年仅为8.01亿元；核销金额从6.29亿元增至16.52亿元。核销力度加大虽短期压低了不良率，但也消耗了大量拨备资源，形成“核销-拨备下降-再计提”的循环压力。

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资本承压与分红低迷：

股东回报与风险抵御的双重困局

资本充足率的下滑同样不容忽视。2023年至2025年，嘉兴银行资本充足率分别为14.08%、13.83%、12.16%；核心一级资本充足率从10.24%降至9.38%，再降至8.46%。2026年一季度末，资本充足率12.39%，核心一级资本充足率8.72%。虽仍高于监管最低要求，但距离缓冲区的空间正迅速收窄。

需要指出的是，嘉兴银行的资本补充高度依赖外部融资。2021年发行15亿元永续债，2024年发行15亿元、2025年发行9亿元二级资本债，合计39亿元。值得肯定的是，2025年10月该行全额赎回了2020年发行的15亿元二级资本债券，显示其具备一定的资本管理能力。但过度依赖债务融资补充资本，而非通过内生利润积累，折射出核心资本造血功能的不足。

股东回报方面同样难言乐观。2023年至2025年，每股收益从0.70元降至0.65元；每股净资产从6.55元升至7.56元；净资产收益率从11.73%降至8.65%。2024年、2025年现金分红比例均仅为13.79%，长期处于低位。对于一家资产近2000亿的银行而言，这样的回报水平难以令股东满意。

2026年一季度净利润同比增长、资产规模稳步提升、成功赎回15亿元二级资本债，这些亮点值得肯定。但不良贷款率连升三年、拨备覆盖率两年下降235个百分点、逾期贷款一年增长21.74%、资本充足率持续下滑的严峻现实，才是新任董事长王芳必须直面的核心挑战。

如何在规模扩张与风险管控之间找到平衡？如何遏制资产质量下滑趋势、重建拨备安全垫？如何在满足资本监管要求的同时提升股东回报？这三道考题，每一道都关乎嘉兴银行的未来走向。新帅肩上的担子，不可谓不重。

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