加密市场交易员正在押注宇树科技8月19日上市后股价大涨。追踪这家中国人形机器人制造商的永续合约对应的公司隐含估值达到约405亿美元，较90亿美元的首次公开募股(IPO)估值高出逾四倍。

8月18日，在宇树科技登陆上交所科创板前一天，Hyperliquid区块链上的相关永续合约交易价格约为100美元。存储芯片制造商长鑫科技是首家在Hyperliquid拥有此类“永续合约”的中国内地公司，其相关合约此前也曾成功预示该股7月上市后的大幅上涨。

依托区块链交易的永续合约是一种没有到期日、全天候交易的衍生品，已逐渐成为原油、黄金、股票等多类资产在常规交易时段之外的重要价格信号。

今年，追踪SpaceX等公司的上市前永续合约在备受瞩目的IPO前吸引广泛关注。尽管多数股票类永续合约提供的是美股敞口，但长鑫科技以及如今的宇树科技是首批让国际交易者得以押注中国内地上市股票表现的案例。

Pepperstone Group研究策略师Dilin Wu表示：“宇树科技是全球公开市场上首家纯粹从事人形机器人业务的企业。这个赛道里的其他公司都还停留在私募市场估值阶段。这是首次真正意义上的公开价格发现。”

不过，一些投资者呼吁谨慎看待永续合约。这类产品并不赋予投资者公司所有权，而是通过资金费率机制追踪价格。资金费率支出可能侵蚀收益，并触发高杠杆仓位平仓，而杠杆倍数通常达到5至10倍。

但这并未阻止交易员利用这一市场押注未来价格走势。截至8月18日中午，宇树科技相关永续合约未平仓合约规模约为2200万美元；长鑫科技相关合约未平仓规模则超过6500万美元。编辑/陈佳靖