主要财务指标：C类份额利润0.44亿元 期末净值2.22亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），汇添富中证500指数增强各份额均实现正利润。其中A类份额本期利润169,561,699.56元（约1.70亿元），期末基金资产净值1,502,067,031.39元（约15.02亿元）；C类份额本期利润43,780,296.43元（约0.44亿元），期末资产净值222,301,528.96元（约2.22亿元）；Y类份额本期利润6,548,735.36元（约0.07亿元），期末资产净值55,397,087.66元（约0.55亿元）。

从加权平均基金份额本期利润看，C类份额以0.3005居首，Y类0.2685次之，A类0.2465。期末基金份额净值A类2.3337元、C类2.2975元、Y类2.3522元，Y类份额净值最高。

基金净值表现：A类三个月跑输基准5.12% 三年期仍跑赢6.13%

报告期内，基金各份额净值增长率均显著低于业绩比较基准。A类份额过去三个月净值增长率12.49%，同期基准收益率17.61%，跑输5.12个百分点；过去六个月13.62% vs 基准19.93%，跑输6.31个百分点；过去一年37.57% vs 基准49.68%，跑输12.11个百分点。

长期表现方面，A类份额过去三年净值增长率54.28%，基准48.15%，跑赢6.13个百分点；自基金合同生效起至今55.06% vs 基准43.40%，跑赢11.66个百分点。C类、Y类份额表现趋势与A类一致，Y类因成立时间较短（2024年12月新增），自合同生效起至今跑输基准6.88个百分点。

投资策略与运作分析：风格错配致跑输 科技成长配置不足

管理人表示，报告期内权益市场呈现“科技强、传统弱”的极致分化格局，成长、动量、高Beta因子占优，价值、质量、低波动因子承压。本基金采用多因子选股策略，保持均衡因子配置，但因超配低估值、高质量、低波动风格，且在基准中科技成长股票配置比例不足，导致净值收益率落后于基准。

中证500指数当前具备中盘成长风格及较高成长弹性，管理人计划通过迭代量化模型和风险控制模型，提升对市场风格变化的应对能力及超额收益稳定性。

基金业绩表现：各份额均跑输基准 Y类相对领先

本报告期内，汇添富中证500指数增强A类份额净值增长率12.49%，C类12.37%，Y类12.63%，三者均低于同期业绩比较基准收益率17.61%。其中Y类份额表现相对较好，跑输幅度4.98个百分点，较A类（-5.12%）、C类（-5.24%）略窄。

宏观经济与市场展望：经济分化延续 科技成长仍是主线

管理人认为，中国经济运行总体平稳但内生动能分化：生产端保持韧性，高技术制造业增长较快；出口增速回升，投资端承压（房地产下滑、基建小幅增长、制造业收缩）；消费复苏偏弱，内需不足仍是约束。物价方面，核心CPI温和，PPI由负转正回升。货币政策稳健偏宽松，流动性充裕但信贷需求弱；财政政策加力提效，风险边际上升。

证券市场方面，预计风格分化格局或延续，科技成长资产仍是资金关注重点，中证500指数作为布局经济转型升级的工具，具备长期配置价值。

基金资产组合：股票占比92.67% 固定收益仅1.60%

报告期末，基金总资产1,795,072,060.71元，其中股票投资1,663,649,614.54元，占基金总资产比例92.67%；固定收益投资28,708,050.31元，占比1.60%（全部为债券）；银行存款和结算备付金合计90,774,447.12元，占比5.06%；其他资产11,939,948.74元，占比0.67%。整体配置以股票为主，固定收益和现金类资产占比极低，体现指数增强基金高权益仓位特征。

股票投资行业分布：制造业占比超70% 科技配置仍偏低

指数投资部分，制造业以1,060,650,717.51元的公允价值占基金资产净值59.59%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业（I类）88,620,723.51元，占比4.98%；采矿业（B类）45,661,207.20元，占比2.57%。积极投资部分，制造业191,102,471.41元，占比10.74%；信息传输、软件和信息技术服务业39,897,777.54元，占比2.24%。

整体来看，制造业（指数+积极）合计占比70.33%，科技相关的信息传输行业合计占比7.22%，配置比例仍低于市场主线，与管理人所述“科技成长股票配置不足”一致。

前十大重仓股：源杰科技占比1.80% 科技标的为主

指数投资前十大股票中，科创板股票源杰科技（688498）以32,062,000.00元公允价值居首，占基金资产净值1.80%；德明利（001309）、长川科技（维权）（300604）、华虹宏力半导体（688347）紧随其后，占比分别为1.16%、1.12%、1.12%。前十重仓股均为科技相关标的，涵盖半导体、电子设备等领域，但单个标的占比均未超过2%，分散特征明显。

积极投资前五名股票中，晶丰明源半导体（688368）占比0.29%，奥普光电（002338）0.25%，银河磁体（300127）、三六零（601360）、东信和平（002017）均为0.23%，积极投资部分对组合贡献有限。

开放式基金份额变动：C类份额净赎回1.07亿份 赎回率69.9%

报告期内，C类份额遭遇大幅赎回。期初份额总额203,750,160.92份，报告期总申购36,003,217.43份，总赎回142,996,127.68份，期末份额总额96,757,250.67份，净赎回106,992,910.25份（约1.07亿份），赎回率达69.9%（总赎回份额/期初份额）。

A类份额表现相对稳定，期初628,297,592.87份，总申购537,889,930.41份，总赎回522,539,572.36份，期末643,647,950.92份，净申购15,350,358.05份（约0.15亿份）。Y类份额期初24,626,587.76份，净赎回1,075,776.41份（约0.11亿份），期末23,550,811.35份。

风险提示与投资机会

风险提示： 1. 业绩持续跑输风险：近一年各份额跑输基准超10个百分点，短期风格错配问题尚未解决，若科技成长主线延续，基金或继续面临业绩压力。 2. C类份额流动性风险：C类份额赎回率近70%，规模从2.04亿份降至0.97亿份，或影响申赎效率及跟踪精度。 3. 行业集中风险：制造业配置超70%，若传统制造业景气度下行，可能加剧组合波动。

投资机会： 1. 长期超额收益潜力：A类份额过去三年跑赢基准6.13个百分点，管理人计划迭代量化模型，若风格适应能力提升，或恢复超额收益。 2. 中证500指数配置价值：指数具备中盘成长属性，对应经济转型升级方向，长期或受益于科技产业发展。 3. 低波动因子估值修复：当前超配的低估值、高质量因子处于历史低位，若市场风格切换，或存在估值修复机会。

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