主要财务指标：本期利润2115万元 期末净值30.36亿元

报告期内（2026年4月1日至6月30日），兴业安弘3个月定开债券发起式基金（以下简称“本基金”）主要财务指标表现稳健。本期已实现收益1541.61万元，本期利润2115.19万元，加权平均基金份额本期利润0.0081元。截至报告期末，基金资产净值30.36亿元，基金份额净值1.1661元。

净值表现：跑赢基准0.90个百分点 长期业绩优势显著

本报告期内，基金份额净值增长率为0.69%，同期业绩比较基准收益率为-0.21%，基金跑赢基准0.90个百分点。长期来看，基金业绩优势更为突出，自基金合同生效以来累计净值增长率达52.41%，远超业绩比较基准的5.58%，超额收益46.83个百分点。

投资策略：票息与杠杆策略为主 灵活调整久期应对市场波动

报告期内，本基金坚守稳健投资主线，核心策略包括票息策略与杠杆策略，并辅以适度波段操作增厚收益。久期管理方面，根据市场多空变化灵活调整：在利率承压阶段收缩久期控制回撤，利率下行区间适度拉长久期捕捉收益，季末震荡阶段回归中性久期以平滑波动。杠杆与流动性管理上，动态微调杠杆增厚收益，同时留存充足高流动性资产应对申赎波动。

宏观与债市展望：经济温和扩张 债市震荡偏强后转入窄幅震荡

管理人认为，2026年二季度国内经济平稳增长，物价缓慢回升，制造业PMI整体处于温和扩张区间（4月50.3%、5月50%、6月50.3%）。外贸表现强劲，1-5月货物进出口总额同比增长18.3%；工业与服务业保持较快增长，1-5月规模以上工业增加值、服务业生产指数同比分别增长5.4%、4.8%。物价方面，PPI同比上涨1.0%（5月3.9%），CPI连续4个月保持1%以上温和上涨（5月1.2%）。

债市方面，二季度呈现震荡偏强、多空交替博弈特征：4月流动性宽松推动超长端利率下行，10年期国债突破1.75%；5月特别国债发行扰动后牛平格局延续；6月央行流动性管理框架完善推动多头情绪释放，10年期国债逼近1.70%。季末阶段，央行流动性投放边际收敛叠加下半年政府债供给预期，债市单边行情终结，转入窄幅震荡。

资产组合：固定收益占比98.12% 现金类资产仅0.39%

报告期末，基金总资产40.14亿元，其中固定收益投资占比98.12%，达39.38亿元；银行存款和结算备付金合计1550万元，占比0.39%；其他资产6000.24万元，占比1.49%。权益投资、基金投资、贵金属等均为0持仓，符合债券型基金定位。

债券品种配置：企业债券占比37.64% 为第一大配置

从债券品种看，企业债券是基金主要配置方向，公允价值11.43亿元，占基金资产净值比例37.64%；金融债券（含政策性金融债）2.25亿元，占比7.41%，其中国家开发银行发行的政策性金融债1.73亿元，占比5.70%；国家债券1.88亿元，占比6.19%。企业短期融资券、央行票据等品种均为0持仓。

前五名债券持仓：22国开03占比5.70% 四只企业债各超3.3%

报告期末，基金前五大债券持仓中，政策性金融债与企业债各占一席与四席。国家开发银行发行的“22国开03”持仓170万张，公允价值1.73亿元，占基金资产净值5.70%，为第一大持仓。四只企业债分别为“24晋能煤业MTN014”“24溧阳城建MTN002”“24昌投G1”“26环球01”，持仓均为100万张，公允价值1.01亿-1.03亿元，占比3.34%-3.38%。

份额变动：报告期申购赎回均为0 份额保持26.04亿份

报告期期初与期末基金份额总额均为26.04亿份（期初2,603,900,885.26份，期末2,603,900,885.64份），期间总申购份额与总赎回份额均为0，基金规模保持稳定。

风险提示：单一机构持有99.58%份额 流动性风险高企

报告期内，本基金存在单一机构投资者持有基金份额比例达99.58%的情况（持有25.93亿份，占比99.58%）。该投资者若集中赎回，可能引发多重风险：一是份额净值尾差风险，二是基金净值波动风险，三是巨额赎回导致中小投资者无法及时赎回，四是基金资产净值可能低于5000万元从而影响投资目标实现或导致基金终止。管理人虽表示将保持流动性水平应对，但投资者需警惕集中度过高带来的潜在流动性风险。

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