汇丰晋信货币季报解读：B类份额净赎回15.64亿份 7732万元收益占比超99%
四类份额财务指标：B类规模占比99.15%主导收益贡献
报告期内（2026年4月1日-6月30日），汇丰晋信货币基金A、B、C、D四类份额均实现正收益，其中B类份额以7732.82万元的本期已实现收益占据绝对主导地位，占基金总收益的99.26%。期末基金资产净值合计284.57亿元，B类份额规模达282.17亿元，占比99.15%。
| 主要财务指标 | 汇丰晋信货币A | 汇丰晋信货币B | 汇丰晋信货币C | 汇丰晋信货币D |
|---|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 197,067.68 | 77,328,207.36 | 309,325.15 | 69,706.43 |
| 期末基金资产净值（元） | 92,056,584.07 | 28,216,635,815.08 | 119,325,826.56 | 29,222,895.30 |
注：货币基金按摊余成本法核算，本期已实现收益与本期利润相等。
净值表现：四类份额均跑输业绩基准 短期收益承压
过去三个月，四类份额净值增长率均低于同期业绩比较基准（七天通知存款利率税后0.3366%）。其中B类和C类表现相对较好，净值增长率0.2718%，跑输基准0.0648个百分点；A类表现最差，净值增长率0.2118%，跑输基准0.1248个百分点。长期来看，B类份额自成立以来累计收益率42.01%，显著跑赢基准19.89%，超额收益达22.11个百分点。
| 阶段 | 汇丰晋信货币A净值增长率 | 汇丰晋信货币B净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类超额收益（①-③） | B类超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.2118% | 0.2718% | 0.3366% | -0.1248% | -0.0648% |
| 过去一年 | 0.9187% | 1.1614% | 1.3500% | -0.4313% | -0.1886% |
| 自成立以来 | 37.0913% | 42.0076% | 19.8932% | 17.1981% | 22.1144% |
投资策略与运作：资金面宽松主导债市 组合久期64天
二季度宏观经济呈现“外需强、内需弱”特征：4-5月出口增速分别达14%、19.4%，AI产业链驱动外需持续向好；但固定资产投资累计同比重回负增长（5月-4.1%），地产投资跌幅扩大至-16.2%，消费同比增速转负（5月-0.6%）。债市方面，资金面宽松为核心主导因素，10年期国债收益率下行8BP至1.73%，30年期国债收益率下行11BP至2.24%。
基金运作上，通过调整组合平均剩余期限应对市场变化，报告期末组合平均剩余期限64天，报告期内最高72天、最低49天，整体保持中短久期以平衡收益与流动性。
资产组合：银行存款占比38.21% 同业存单配置超27%
报告期末基金总资产312.98亿元，资产配置以固定收益投资（39.47%）、买入返售金融资产（22.32%）和银行存款（38.21%）为主。固定收益投资中，同业存单占比最高，达27.96%（79.55亿元），其次为政策性金融债（4.68%）和企业短期融资券（4.21%），体现货币基金对高流动性、低风险品种的偏好。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 12,352,813,180.64 | 39.47 |
| 其中：债券 | 12,352,813,180.64 | 39.47 |
| 买入返售金融资产 | 6,984,597,497.47 | 22.32 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 11,960,335,591.99 | 38.21 |
债券投资：国开债与同业存单为主 前十大持仓占净值11.72%
前十大债券投资中，政策性金融债与同业存单占比达90%。其中“25国开14”持仓5.1亿元，占基金资产净值1.79%，为第一大持仓；“25农发清发09”持仓4.5亿元，占比1.58%。前十大债券合计公允价值3.31亿元，占基金资产净值11.72%，持仓集中度适中，信用风险较低。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 250214 | 25国开14 | 510,096,016.08 | 1.79 |
| 2 | 09250409 | 25农发清发09 | 450,369,173.84 | 1.58 |
| 3 | 112522027 | 25邮储银行CD027 | 399,717,772.22 | 1.40 |
| 4 | 112522029 | 25邮储银行CD029 | 309,725,069.58 | 1.09 |
| 5 | 112504050 | 25中国银行CD050 | 299,692,273.07 | 1.05 |
份额变动：B类净赎回15.64亿份 C类逆市增长3.05亿份
报告期内基金总申购400.88亿份，总赎回402.44亿份，整体净赎回1.56亿份。分份额看，B类份额遭遇大额赎回，期初297.81亿份，期末282.17亿份，净赎回15.64亿份，赎回率5.25%；C类份额则呈现净申购3.05亿份，规模从8.88亿份增至11.93亿份，增长34.35%，反映零售投资者对C类份额的偏好提升。
| 份额类别 | 报告期期初份额（份） | 报告期总申购（份） | 报告期总赎回（份） | 报告期期末份额（份） | 净申购/赎回（份） |
|---|---|---|---|---|---|
| 汇丰晋信货币A | 95,862,196.27 | 13,674,665.46 | 17,480,277.66 | 92,056,584.07 | -3,805,612.20 |
| 汇丰晋信货币B | 29,780,527,204.37 | 39,516,502,083.53 | 41,080,393,472.82 | 28,216,635,815.08 | -1,563,891,389.29 |
| 汇丰晋信货币C | 88,838,364.39 | 493,336,268.55 | 462,848,806.38 | 119,325,826.56 | 30,487,462.17 |
| 汇丰晋信货币D | 31,380,304.68 | 42,532,140.74 | 44,689,550.12 | 29,222,895.30 | -2,157,409.38 |
风险提示与投资机会
风险提示：
1. 短期业绩跑输基准：过去三个月四类份额均未跑赢七天通知存款利率，B类跑输0.06个百分点，A类跑输0.12个百分点，需关注货币基金收益率与基准的持续偏离风险。
2. B类大额赎回影响：B类份额占比超99%，若后续机构资金持续撤离，可能加剧流动性管理压力，需警惕组合久期调整对收益的潜在冲击。
投资机会：
1. 资金面宽松环境利好：二季度资金面维持宽松，债市收益率下行，货币基金通过配置同业存单、短端债券有望获取稳定票息收益。
2. C类份额性价比凸显：C类份额规模快速增长，适合持有期限较短的零售投资者，建议关注其申赎便利性及费率优势。
（数据来源：汇丰晋信货币市场基金2026年第2季度报告）
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