创金合信量化发现混合季报解读：A类净值跌10.29%跑输基准25个百分点 规模不足5000万元面临清盘风险
主要财务指标：A/C类季度利润均告负 合计亏损超450万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），创金合信量化发现混合A、C两类份额均出现显著亏损。其中A类本期利润为-3,196,636.64元，C类为-1,323,682.96元，两类份额合计亏损4,520,319.60元。从已实现收益看，A类本期已实现收益-585,558.86元，C类为-260,210.61元，显示基金在投资交易层面亦未实现正向收益。
期末基金资产净值方面，A类为27,740,024.37元，C类为11,369,870.14元，两类份额合计39,109,894.51元，已连续六十个工作日低于5000万元，触及《公开募集证券投资基金运作管理办法》中的规模预警线。
| 主要财务指标 | 创金合信量化发现混合A | 创金合信量化发现混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | -585,558.86元 | -260,210.61元 |
| 本期利润 | -3,196,636.64元 | -1,323,682.96元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1554元 | -0.1407元 |
| 期末基金资产净值 | 27,740,024.37元 | 11,369,870.14元 |
| 期末基金份额净值 | 1.3587元 | 1.2555元 |
基金净值表现：A类跑输基准25.05个百分点 近三年累计落后42.65%
本报告期内，基金净值表现显著弱于业绩比较基准。创金合信量化发现混合A份额净值增长率为-10.29%，同期业绩比较基准收益率为14.76%，跑输基准25.05个百分点；C类份额净值增长率为-10.46%，跑输基准25.22个百分点。
拉长时间维度看，基金长期业绩持续落后基准。过去一年A类净值增长5.06%，基准上涨40.94%，差距达35.88个百分点；过去三年A类净值下跌1.84%，基准上涨40.81%，累计跑输42.65个百分点；过去五年A类净值下跌12.56%，基准上涨28.10%，差距扩大至40.66个百分点。
| 阶段 | 创金合信量化发现混合A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 净值增长率-基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -10.29% | 14.76% | -25.05% |
| 过去六个月 | -7.35% | 16.79% | -24.14% |
| 过去一年 | 5.06% | 40.94% | -35.88% |
| 过去三年 | -1.84% | 40.81% | -42.65% |
| 过去五年 | -12.56% | 28.10% | -40.66% |
投资策略与运作分析：市场分化下多策略失效 非科技风格拖累业绩
基金管理人表示，2026年二季度A股市场呈现显著分化特征：科技板块（电子、通信等）因AI高景气度持续上涨，融资资金大幅流入；非科技板块（医药、消费、金融等）则面临资金持续流出，流动性不足导致下跌。尽管主要宽基指数走势较好，但个股中位数表现走弱，分化极致导致投资难度加大。
本基金采用量化多策略框架，包括全市场选股、大盘选股、中小盘选股、红利选股和自由现金流选股等不同风格策略。但二季度受科技板块虹吸效应影响，除全市场选股策略外，其他风格策略均表现不佳，导致基金整体业绩落后。
报告期内基金业绩表现：A/C类净值均跌超10% 同期基准上涨14.76%
截至报告期末，创金合信量化发现混合A份额净值为1.3587元，报告期内净值增长率-10.29%；C份额净值为1.2555元，净值增长率-10.46%。同期业绩比较基准（中证500指数收益率×80%+银行人民币活期存款利率（税后）×20%）收益率为14.76%，基金两类份额均跑输基准超25个百分点。
报告期末基金资产组合情况：股票占比82.20% 现金及等价物仅13.14%
基金资产配置中，权益投资占比高达82.20%，金额为32,340,425.36元，全部为股票投资；固定收益投资占比4.44%，金额1,747,496.24元，主要为债券；银行存款和结算备付金合计5,169,287.57元，占比13.14%；其他资产占比0.22%。高股票仓位叠加市场分化，成为业绩亏损的重要原因。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 32,340,425.36 | 82.20 |
| 固定收益投资（债券） | 1,747,496.24 | 4.44 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,169,287.57 | 13.14 |
| 其他资产 | 85,124.74 | 0.22 |
| 合计 | 39,342,333.91 | 100.00 |
报告期末按行业分类的股票投资组合：制造业占比62.52% 科技板块配置不足
基金股票投资集中于制造业，金额24,452,011.94元，占基金总资产比例62.52%；其次为批发和零售业（4.22%）、信息传输/软件和信息技术服务业（3.70%）、采矿业（1.72%）等。而二季度领涨的科技板块（如电子、通信）在信息传输/软件和信息技术服务业中仅占3.70%，配置比例显著偏低，未能把握市场主线。
| 行业代码 | 行业名称 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 24,452,011.94 | 62.52 |
| F | 批发和零售业 | 1,649,851.00 | 4.22 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,448,524.48 | 3.70 |
| B | 采矿业 | 671,004.00 | 1.72 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 626,436.00 | 1.60 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细：前十大重仓股占比均不足2.1% 分散度过高
基金前十大重仓股集中度极低，第一大重仓股罗莱生活（002293）公允价值811,969.00元，占基金资产净值比例仅2.08%；第十大重仓股甘源食品（002991）占比1.33%。前十大重仓股合计占比15.64%，分散度过高导致难以捕捉强势板块收益。从行业分布看，前十大重仓股以消费、制造类为主，无科技板块标的，与市场主线严重偏离。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002293 | 罗莱生活 | 811,969.00 | 2.08 |
| 2 | 300628 | 亿联网络 | 744,040.00 | 1.90 |
| 3 | 603508 | 思维列控 | 698,472.00 | 1.79 |
| 4 | 605599 | 菜百股份 | 652,120.00 | 1.67 |
| 5 | 600285 | 羚锐制药 | 624,036.00 | 1.60 |
| 6 | 000848 | 承德露露 | 592,000.00 | 1.51 |
| 7 | 002154 | 报喜鸟 | 572,092.00 | 1.46 |
| 8 | 603889 | 新澳股份 | 564,144.00 | 1.44 |
| 9 | 002275 | 桂林三金 | 561,959.00 | 1.44 |
| 10 | 002991 | 甘源食品 | 521,532.00 | 1.33 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回超80万份 投资者信心不足
报告期内，基金份额呈现净赎回状态。A类份额期初20,590,555.15份，期间申购151,184.00份，赎回325,774.09份，期末20,415,965.06份，净赎回174,590.09份；C类份额期初9,686,165.32份，期间申购173,794.12份，赎回803,857.26份，期末9,056,102.18份，净赎回630,063.14份。C类份额赎回比例达6.51%，反映投资者对业绩表现不满，加速撤离。
| 项目 | 创金合信量化发现混合A | 创金合信量化发现混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 20,590,555.15份 | 9,686,165.32份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 151,184.00份 | 173,794.12份 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 325,774.09份 | 803,857.26份 |
| 报告期期末基金份额总额 | 20,415,965.06份 | 9,056,102.18份 |
风险提示：规模不足5000万元面临清盘 高仓位叠加策略失效风险犹存
基金已出现连续六十个工作日资产净值低于5000万元的情形，管理人已向证监会报告并提出解决方案，投资者需警惕基金可能面临的清盘风险。此外，基金股票投资占比高达82.20%，在市场分化加剧的背景下，现有量化多策略未能有效捕捉科技主线，若市场风格持续偏向科技板块，基金业绩或进一步承压。投资者应结合自身风险承受能力，审慎评估投资价值。
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