广发货币季报解读：D类份额净申购14.59% B类规模缩水5.70%
主要财务指标：B类贡献超八成利润
2026年二季度，广发货币各分级基金均实现正收益，其中B类份额以2.49亿元的本期利润居首，占基金整体利润的81.67%。期末基金资产净值合计702.82亿元，较期初略有波动。
| 项目 | 广发货币A | 广发货币B | 广发货币C | 广发货币E | 广发货币D |
|---|---|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 8,419,232.79 | 249,254,060.13 | 8,066,949.83 | 95,473.93 | 9,260,235.82 |
| 本期利润（元） | 8,419,232.79 | 249,254,060.13 | 8,066,949.83 | 95,473.93 | 9,260,235.82 |
| 期末基金资产净值（元） | 3,126,689,293.86 | 61,276,108,304.71 | 2,886,349,173.45 | 34,073,400.00 | 2,958,510,999.62 |
净值表现：B/D类收益率领先基准0.2463%
各分级基金净值收益率均显著跑赢业绩比较基准（活期存款利率）。其中B类和D类份额表现突出，过去三个月净值收益率达0.3336%，较基准超额0.2463个百分点；A类、C类、E类收益率为0.2736%，超额0.1863个百分点。长期来看，B类自合同生效以来累计收益率达66.94%，远超基准9.06%。
广发货币B净值收益率与基准对比（过去三个月）
| 阶段 | 净值收益率① | 业绩比较基准收益率③ | 超额收益①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.3336% | 0.0873% | 0.2463% |
| 过去一年 | 1.4201% | 0.3537% | 1.0664% |
| 自基金合同生效起至今 | 66.9411% | 9.0646% | 57.8765% |
投资策略与运作：二季度灵活调整久期应对资金面收敛
报告期内，市场资金面经历“宽松-收敛-稳定”三阶段：前两月资金宽松，一年期国股存单利率下行至1.42%；5月后央行转为“放短收长”，存单利率反弹至1.50%；陆家嘴论坛后利率走廊收窄，资金面预期趋稳。组合通过调整持仓券种结构、杠杆和久期分布应对波动，期末投资组合平均剩余期限89天，处于73-90天区间内，符合货币基金流动性管理要求。
宏观经济展望：三季度资金面偏松 存单利率波动有限
管理人认为，三季度资金面偏宽松和信贷需求偏弱的基本面仍将持续，央行或加强对货币市场利率的管控。短期一年期存单利率突破年内低点难度较大，但波动空间有限。组合将跟踪经济基本面和货币政策变化，增加操作灵活性以提升收益。
资产组合：55.78%配置固定收益 存单占比44.70%
截至6月末，基金总资产768.15亿元，固定收益投资占比55.78%（全部为债券），银行存款及结算备付金占30.75%，买入返售金融资产占13.44%，资产结构以高流动性品种为主。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 42,846,857,555.22 | 55.78 |
| 买入返售金融资产 | 10,320,509,524.89 | 13.44 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 23,621,123,126.36 | 30.75 |
| 其他资产 | 26,764,806.06 | 0.03 |
| 合计 | 76,815,255,012.53 | 100.00 |
债券投资：同业存单占比超七成 政策性金融债持仓2.86%
债券投资中，同业存单为主要配置品种，公允价值314.19亿元，占基金资产净值的44.70%；金融债券（含政策性金融债）占10.38%，企业债和短期融资券占比分别为3.16%、2.72%。前十大持仓债券中，25国开14（2.86%）、25农发清发09（2.42%）及多家银行同业存单位列前三。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 7,294,683,829.00 | 10.38 |
| 其中：政策性金融债 | 4,665,285,857.03 | 6.64 |
| 企业债券 | 2,221,577,742.57 | 3.16 |
| 企业短期融资券 | 1,911,571,361.72 | 2.72 |
| 同业存单 | 31,419,024,621.93 | 44.70 |
| 合计 | 42,846,857,555.22 | 60.96 |
份额变动：D类净申购14.59% B类净赎回37亿份
报告期内，基金份额整体净赎回32.86亿份。其中B类份额规模缩水明显，期初649.82亿份，期末612.76亿份，净赎回37.05亿份，变动率-5.70%；D类份额逆势增长，净申购37.67亿份，规模从25.82亿份增至29.59亿份，变动率14.59%。A类、C类份额规模基本稳定，E类份额小幅赎回0.84亿份。
| 项目 | 广发货币A | 广发货币B | 广发货币C | 广发货币E | 广发货币D |
|---|---|---|---|---|---|
| 期初份额（份） | 3,054,409,819.66 | 64,981,589,302.78 | 2,920,507,051.73 | 34,915,500.00 | 2,581,819,520.65 |
| 总申购份额（份） | 1,429,235,533.12 | 38,622,059,649.71 | 2,740,806,744.66 | 2,913,900.00 | 3,615,488,432.95 |
| 总赎回份额（份） | 1,356,956,058.92 | 42,327,540,647.78 | 2,774,964,622.94 | 3,756,000.00 | 3,238,796,953.98 |
| 期末份额（份） | 3,126,689,293.86 | 61,276,108,304.71 | 2,886,349,173.45 | 34,073,400.00 | 2,958,510,999.62 |
风险提示：7家债券发行主体报告期内受监管处罚
报告显示，前十大持仓债券中，北京银行、国家开发银行、中信银行等7家发行主体在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行、国家金融监督管理总局或外汇管理局处罚。尽管管理人称投资决策程序合规，但需警惕相关主体信用风险。此外，货币市场利率波动可能影响基金收益稳定性，投资者需关注资金面变化对组合久期调整的影响。
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