利尔达（维权）科技集团股份有限公司（证券代码：920249，证券简称：利尔达）于7月10日发布公告，对北京证券交易所下发的2025年年报问询函进行了回复。公司2025年实现营业收入24.32亿元，同比增长24.18%；综合毛利率16.28%，较上期增加1.72个百分点。公告对经营业绩、收入确认、应收款项、存货、股权投资、货币资金及短期借款、递延所得税等多个方面的问题进行了详细说明，并获得了年审会计师的核查确认。

经营业绩与收入确认：行业复苏与产品结构优化驱动增长

利尔达表示，2025年营业收入及综合毛利率的增长主要得益于行业复苏、公司业务开展情况良好以及同行业可比公司的共同趋势。IC增值分销业务实现营业收入16.20亿元，同比增长16.38%，毛利率11.26%；物联网模块及系统解决方案业务表现更为亮眼，营业收入7.60亿元，同比增长45.79%。

公司IC增值分销业务的增长主要受新能源行业蓬勃发展以及人工智能引发的半导体结构性缺货影响。2025年人工智能芯片需求激增导致部分传统芯片出现结构性缺货，供给收紧形成卖方市场，有利于分销商提升售价。与同行业可比公司相比，利尔达IC增值分销业务的营业收入及毛利率变动趋势一致。

物联网模块及系统解决方案业务方面，行业保持稳健增长态势，蜂窝模组市场渗透率持续提升。公司该业务市场占有率进一步提升，根据Counterpoint数据，2025年公司蜂窝模组出货量排名升至全球第四。收入增长主要系产品核心竞争力提升，毛利率上升则得益于采购规模扩大带来的成本优势。

针对境内外毛利率差异较大且变动趋势相反的问题（境内毛利率15.77%，同比增加2.35个百分点；境外毛利率21.76%，同比减少5.24个百分点），利尔达解释称，主要受境内外业务销售结构变动影响。境内高毛利率的物联网模块业务占比提高且成本下降，而境外低毛利的IC增值分销业务收入占比提升，同时境外物联网模块业务毛利率因市场竞争加剧有所下降。

关于IC增值分销业务采用总额法核算的合理性，公司指出，其在向客户转让商品前已取得产品的控制权，承担了主要责任和风险，并可自主决定交易价格，符合企业会计准则中关于主要责任人的认定，因此采用总额法核算收入符合规定，与同行业公司处理一致。

应收款项：增速高于营收主要受单一客户影响

报告期末，利尔达应收票据、应收账款、应收款项融资账面余额合计10.04亿元，较期初增长29.05%，高于营业收入增幅。公司表示，这主要系对JENNEX TECHNOLOGY LTD（智龙科技）的应收账款余额大幅增加所致。若剔除该影响，应收款项合计余额增幅略低于当期营业收入增幅，整体与收入规模匹配。

对于“应收账款-低风险组合”（主要为对智龙科技的应收账款）账面余额1.73亿元，较期初增长77.90%且不计提坏账准备的情况，利尔达解释称，该款项有境内公司应付富森供应链货款作为保障，历史损失率为0，因此不存在回收风险。截至2026年6月23日，该部分款项已全部收回。

存货：跌价准备计提充分 物联网模块业务存货周转率低于行业均值

报告期末，公司存货账面价值5.40亿元，占总资产的比重为26.97%。其中库存商品账面余额4.55亿元，计提跌价准备4,382.09万元；原材料账面余额5,405.24万元，计提跌价准备263.99万元；在产品账面余额1,833.15万元，未计提跌价准备。

公司表示，存货跌价准备计提充分，与同行业公司相比，IC增值分销业务存货跌价计提比例（8.83%）略高于行业均值（8.66%）。在产品未计提跌价准备是因为均有对应的客户订单支持，生产周期短，库龄短，跌价风险较低。

物联网模块业务方面，2025年末原材料余额较年初下降20.29%，主要系集中消化了2024年因客户订单延期而积压的大额芯片库存。剔除该影响后，原材料余额同比上升32.26%，与业务收入增长匹配。公司物联网模块自主产品存货周转率为3.60次，低于同行业平均水平（5.85次），主要原因是公司产品包含定制化程度较高的物联网应用模块，需储备较多通用原材料以应对客户需求。

灵朔科技股权投资：由合营企业转为联营企业

2025年，利尔达通过启越基金对灵朔科技增资2000万元，并以2000万元对价向启越基金转让灵朔科技1000万元注册资本。交易完成后，利尔达对灵朔科技的持股比例由40%下降至21.0526%，丧失共同控制，转为联营企业。公司确认处置长期股权投资产生的投资收益1,567.67万元。

截至2025年末，灵朔科技主要产品仍在研发阶段，已完成芯片版图输出，并锁定了部分目标客户。2025年度灵朔科技净利润为-2,724.27万元。公司前期代为预付的委托研发款项已于2026年1月末全部收回。

货币资金与短期借款：高负债与高货币资金并存具有合理性

报告期末，利尔达货币资金余额2.09亿元，短期借款余额4.20亿元。公司解释称，货币资金与有息负债同时处于较高水平，是基于行业特性及当前经营阶段的审慎安排。公司应收账款和存货周转天数较长，需维持较高货币资金以支撑日常营运；同时，通过短期融资补充流动性缺口，以应对应收账款及存货周转等经营需求。期末可灵活使用资金约2.09亿元，能够基本满足公司现有经营规模下的资金需求。公司表示，未来12个月有能力偿还到期债务，不存在重大债务风险。

年审会计师对利尔达的回复内容进行了核查，认为公司营业收入确认真实准确，成本结转准确完整，应收账款坏账准备计提充分，存货跌价准备计提充分，股权投资账面价值确认准确，货币资金真实存在，递延所得税资产和负债抵消处理符合企业会计准则规定。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。