（来源：大树的格局）

一、SK海力士美国IPO获超7倍超额认购

• 简述：SK海力士美国存托凭证（ADR）发行获超7倍超额认购，募资约245亿美元，系外国公司赴美上市史上第二大交易。每份ADR对应十分之一股普通股，预计7月10日定价、13日挂牌交易。

• 视角：全球资本在疯狂追逐“硅基通胀”主题。HBM霸主去美国上市，就是要让全球资金直接“买AI存储”。Baillie Gifford、Coatue等顶级机构合计意向认购高达70亿美元——机构对AI芯片的信心，比散户想象的要坚定得多。

二、美联储6月议息会议纪要公布

• 简述：7月9日凌晨，美联储公布6月会议纪要，全体一致维持利率3.5%–3.75%不变。纪要显示18位官员中9人预计今年至少加息一次、9人预计不变或降息，委员会几乎被劈成对等的两半。

• 视角：美联储内部“吵翻了天”——部分官员认为6月就有理由加息，但最终支持按兵不动。沃什本人拒绝提交利率预测。市场现在只能“盲猜”下一次会议的方向，不确定性就是最大的利空。

三、AI投资首次被列为三大通胀风险之一

• 简述：美联储会议纪要首次将AI投资热潮列为推升通胀的三大力量之一，与中东战争和关税并列。纪要指出AI基础设施建设带来强劲商业投资，正成为维持物价压力的新来源。

• 视角：AI已经从“科技故事”升级为“宏观风险”。大规模建设数据中心、扩充算力基础设施，让美国经济面临新的需求冲击。美联储开始担心AI投资过热会推高通胀——这恰恰说明AI基建的规模已经大到影响宏观经济了。

四、科创50指数大涨8.41%创今年最大单日涨幅

• 简述：7月9日，半导体产业链集体爆发，科创50指数大涨8.41%报2185.83点，创2026年以来最大单日涨幅。成分股几乎全线上涨，中芯国际涨超13%、华海清科涨超16%。

• 视角：一天涨8%的指数，估值已飙至242倍PE，是纳斯达克100的7倍。支撑这疯狂估值的是Q1净利润暴增513%的“业绩奇迹”——但242倍的估值，需要多少个季度的513%才能消化？

五、台积电3纳米制程下半年涨价最高15%

• 简述：台积电计划2026年下半年将3纳米代工价格上调最高15%，2027年可能再涨5%–10%。月产能已达16万–17.5万片，但AI需求成长速度仍远超市场预期。

• 视角：台积电在“卖方市场”里掌握了绝对定价权。客户排队的状况没有缓解——AI芯片需求太猛，先进制程已经供不应求到连涨价都挡不住客户下单。

六、联电2026年下半年启动选择性涨价

• 简述：联电宣布2026年下半年启动选择性涨价，针对新增订单、新制程与新投片量进行小幅调整。已签长约客户不调价，2027年有望启动更全面价格商议。

• 视角：晶圆代工涨价潮从台积电蔓延到了联电。成熟制程也在涨价——这说明整个半导体产业链都在通胀，不只是先进制程在吃肉。

七、中芯国际涨超13%创历史新高

• 简述：7月9日午后，中芯国际A股涨幅扩大至13.74%，收报173元，A+H股总市值突破14810亿元，创历史新高。

• 视角：中芯国际市值首次超越贵州茅台——“卖芯片的”终于超过了“卖酒的”。这背后是中国半导体产业在AI时代的价值重估，但14810亿的市值，需要多少业绩才能撑住？

八、大族数控中报：净利预增242%–280%

• 简述：预计上半年归母净利润9亿–10亿元，同比增长241.85%–279.84%；扣非净利润9亿–10亿元，同比增长260.04%–300.05%。

• 视角：AI服务器和高速交换机大规模部署，AIPCB解决方案营收占比显著提升。高附加值产品产销两旺——PCB设备商跟着AI基建吃到了大肉。

九、大族激光中报：净利预增156%–177%

• 简述：预计上半年归母净利润12.5亿–13.5亿元，同比增长156.07%–176.55%；扣非净利润13.5亿–14.5亿元，同比增长417.12%–455.42%。

• 视角：子公司大族数控AI PCB解决方案爆发，消费电子设备订单增长180%。扣非增速比归母还猛——说明主业在实打实地赚钱，不是靠一次性收入撑场面。

十、天赐材料中报：净利预增908%–1020%

• 简述：预计上半年归母净利润27亿–30亿元，同比增长907.84%–1019.82%；扣非净利润26.5亿–29.5亿元，同比增长1029.57%–1157.44%。

• 视角：锂电材料电解液及六氟磷酸锂市场需求旺盛，销量显著增长、产能利用率提升、产品价格上涨——量价齐升，锂电材料周期的暴力复苏。

十一、鼎龙股份中报：净利预增64%–74%

• 简述：预计上半年营业收入19.25亿元，同比增长约11%；归母净利润5.1亿–5.4亿元，同比增长63.96%–73.61%。

• 视角：半导体材料板块景气度上行，CMP抛光液及清洗液业务取得重大突破。营收只增11%、利润却增超60%——毛利率在飙升，这才是最可怕的赚钱能力。

十二、恩捷股份中报：扭亏为盈

• 简述：预计上半年归母净利润7.36亿–9亿元，上年同期亏损9311万元，实现扭亏为盈。

• 视角：锂电池隔膜下游需求旺盛，产品销量稳步攀升、成本控制成效良好。从亏9000万到赚8个亿——锂电隔膜的周期反转有多猛，这就是答案。

十三、天华新能中报：扭亏为盈

• 简述：预计上半年归母净利润22亿–24亿元，上年同期亏损9278万元。

• 视角：储能、动力电池对锂电资源需求旺盛，锂电材料业务量价齐升。从亏1亿到赚20多亿——锂电上游的赚钱能力，只能用“恐怖”来形容。

十四、工业富联中报：净利预增93%–101%

• 简述：预计上半年归母净利润234亿–244亿元，同比增长93%–101%；Q2单季128亿–138亿元。

• 视角：AI服务器营收暴涨230%，800G交换机出货狂增1.4倍。半年赚超230亿，盈利规模稳居A股科技股第一梯队——AI算力基建的“印钞机”实锤了。

十五、西部矿业中报：净利预增114%–130%

• 简述：预计上半年归母净利润40亿–43亿元，同比增长114%–130%；扣非净利润40.4亿–43.4亿元，同比增长120%–137%。

• 视角：有色金属市场价格持续向好，铜类、金银类产品价格较上年同期上涨。周期股就是这么直接——大宗商品涨价，利润翻倍。

十六、兆易创新中报：净利预增1099%

• 简述：预计上半年营收115亿元，同比增长177%；归母净利润69亿元，同比增长1099%左右。Q2净利润预计54.39亿元，环比增长272%。

• 视角：存储芯片量价齐升，盈利大爆发。Q2单季赚54亿、环比暴增272%——存储周期的赚钱速度，已经不能用“增长”来形容，只能用“爆炸”。

十七、紫金矿业中报：净利预增68%

• 简述：预计上半年归母净利润约391亿元，同比增长约68%；扣非净利润约379亿元，同比增长约75%。

• 视角：“矿王”半年赚391亿，创上市以来半年度历史最高纪录。铜金锂钼全线放量——全球资源涨价周期里，谁有矿谁就是印钞机。

十八、丰元股份中报：扭亏为盈

• 简述：预计上半年归母净利润1.4亿–2亿元，上年同期亏损2.43亿元。

• 视角：锂电池正极材料下游需求增长，产销量与产能利用率大幅提升。体量虽小，但扭亏本身就是行业景气度回升的信号。

十九、大连电瓷中报：净利预增201%–286%

• 简述：预计上半年归母净利润1.4亿–1.8亿元，同比增长200.55%–286.43%；扣非净利润1.34亿–1.74亿元，同比增长229.06%–327.28%。

• 视角：特高压项目需求释放、海外市场修复及订单集中确认。电网基建周期+海外市场双轮驱动，小众赛道的爆发力不容小觑。

二十、太极实业：控股股东一致行动人减持2.3%

• 简述：7月9日，控股股东一致行动人锡高投通过集中竞价和大宗交易合计减持4800万股（占总股本2.3%），持股比例由33.52%降至31.22%。

• 视角：股价涨多了，大股东开始套现。2.3%的减持不算小——高位减持的信号，值得警惕。

二十一、立昂微：三股东拟合计减持不超1%

• 简述：泓祥投资、泓万投资、上海金瑞达拟自8月3日起3个月内，通过集中竞价合计减持不超过770万股（占总股本不超1%）。

• 视角：减持原因写的是“资金需求”。1%的减持比例不大，但股东高位套现的冲动是真实的——涨多了，谁都想来分一杯羹。

二十二、华为联合发起OPEN NPO项目

• 简述：7月9日，华为联合中国移动研究院、京东云、百度等20余家产业链伙伴，共同启动OPEN NPO项目，发起国内首个NPO光互连MSA（多源协议）。计划2026年Q3发布首版技术规范，2027年上半年推动规模化商用。

• 视角：AI算力爆发，传统可插拔光模块已经不够用了。NPO（近封装光学）是把光互连直接塞到芯片封装里——华为在带头定义下一代AI算力互连的标准。谁定标准，谁就掌握话语权。

二十三、长征十号乙火箭今天首飞

• 简述：7月10日，长征十号乙遥一火箭在海南商业航天发射场实施首飞，核心任务是验证全球首创的“海上网系回收”技术——火箭一子级分离后，由“领航者”号专用平台以柔性阻拦网完成捕获。发射窗口为7月10日至13日。

• 视角：中国走了一条和SpaceX完全不同的回收路线。SpaceX是垂直着陆，中国是“海上撒网接住”——箭体不用带沉重的着陆腿，结构更轻、载荷更大。若此次首飞回收成功，我国将成为全球第二个掌握大运力可回收火箭技术的国家。这可能是中国商业航天历史上最重要的一次发射——一旦验证成功，国内发射成本将断崖式下降。祈祷成功。

二十四、特斯拉三代Optimus初步定型

• 简述：6月底高管会上，马斯克评审通过了Optimus Gen3最新版本。特斯拉已下发具体零件采购指引，要求供应商9月将产能提到1000台/周，年底提升到2000-2500台/周。马斯克放话——达不成产能目标就开掉整个采购团队。弗里蒙特工厂计划7月下旬或8月投产。

• 视角：马斯克在用人形机器人复制“特斯拉速度”。1000台/周→2500台/周，这个爬坡节奏比特斯拉当年造车还猛。但他也承认初期产量会“相当缓慢”——涉及1万个独特零部件，技术复杂度远超汽车。红线划下了，供应链能不能跟上，才是真正的考验。

二十五、阳光发布SST固态变压器

• 简述：7月9日，阳光电源发布首款全自研SST固态变压器EnerNeo。基于800V直流供电架构，功率覆盖1.5-4.5MW，系统可用性达99.999%，转换效率98.5%。公司表示固态变压器首先应用场景就是面向AIDC（AI数据中心）。

• 视角：做光伏逆变器的阳光电源，杀进了AI算力供电赛道。AI数据中心是高耗能怪兽，传统变压器体积大、效率低，固态变压器是行业共识的下一代方案。从新能源到AI，阳光电源在“电”这个核心能力上做了一次漂亮的延伸。

二十六、美光上调美国投资计划

• 简述：7月9日，美光宣布在美投资增至2500亿美元以上，比去年6月宣布的2000亿高出500亿。目标是将40%的DRAM产能放在美国本土生产。同时美光拟最高斥资30亿美元加强美国半导体供应链，其中5亿美元用于向环球晶圆提供战略融资，双方签署为期10年的硅片原片产能协议。

• 视角：美光在押注“美国制造”的AI存储未来。2500亿美元的投资周期延续至2035年——这是十年长跑，不是短期炒作。与环球晶圆锁10年硅片产能，说明美光在从源头绑死供应链。纽约州克莱晶圆厂项目已提前一个多季度完成首批混凝土浇筑——执行速度比想象的快。

二十七、7月10日（周四）美国收盘情况

• 简述：美东时间周四（7月10日），美股三大指数集体收涨。道指涨0.27%报52487.41点，标普500涨0.81%报7543.64点，纳指大涨1.30%报26206.89点。芯片股全线爆发——闪迪大涨7.59%，美光科技涨4.52%，西部数据涨超5%。Meta涨超4%，特斯拉涨超3%，博通涨超3%。英伟达微跌0.66%。贵金属、存储、计算机硬件板块涨幅居前，油气板块走低。

• 视角：芯片股领涨，资金回流科技板块。美光宣布2500亿美元美国投资计划、SK海力士美股ADR获超7倍超额认购——双重利好点燃存储板块。闪迪一天涨近8%，美光涨超4.5%，资金在疯狂回补半导体仓位。地缘局势反复——特朗普称伊朗已来电寻求协议，油价走低，缓解通胀担忧，科技股成最大受益者。纳指大涨1.3%，科技成长领涨。高位板块剧烈震荡，单日大涨不代表趋势反转，但资金对AI芯片赛道的信心依然坚定。