（来源：华龙证券研究）

朱金金  策略分析师

事件：

甘肃省统计局公布2026年1-5月甘肃省主要经济运行指标。

观点：

高技术制造业增势良好。1-5月甘肃省规模以上工业增加值同比增长7.7%，较1-4月9.0%的增速有小幅回落，但仍高于1-5月全国规模以上工业增加值5.4%的增速。分门类，采矿业增加值增长5.5%，制造业增长2.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长23.8%。高技术产业增加值增长10.4%。分行业，电力热力生产和供应业、化学原料和化学制品制造业、有色金属矿采选业增加值分别增长24.7%、12.6%和11.1%。分产品，锂离子电池、铜材、稀土磁性材料、天然气、镍产量分别增长49.3%、25.0%、22.0%、29.4%和9.4%，发电量增长12.9%。

制造业投资快速增长。1-5月甘肃省固定资产投资同比下降5.1%，较1-4月2.3%的增速回落，低于1-5月全国固定资产投资同比下降4.1%。其中基础设施投资下降5.7%，全国同比增长0.6%；制造业投资增长10.3%，高于全国-0.4%的增速；房地产开发投资下降17.4%。三大产业中，第一产业投资增长5.3%；第二产业投资下降10.6%，其中工业投资下降10.4%；第三产业投资下降1.4%。民间投资同比下降3.8%，扣除房地产开发投资后的项目民间投资下降1.9%。

市场销售保持增长。1-5月甘肃省社会消费品零售总额1844.6亿元，同比增长0.8%，低于全国1.4%的增速。基本生活类和部分升级类商品销售持续增长。限额以上单位粮油食品类、中西药品类、体育娱乐用品类、通讯器材类商品零售额同比分别增长7.4%、8.2%、1.4倍和6.2%，新能源汽车零售额增长4.6%。1-5月甘肃省网上商品和服务零售额同比增长21.1%，高于全国同比增长5.9%。其中网上商品零售额增长34.5%，高于全国增长5.0%。

居民消费价格温和上涨。5月甘肃省CPI同比上涨1.3%，较上月扩大0.1个百分点，5月全国同比上涨1.2%；环比下降0.1%。分类别看，衣着价格上涨1.3%，生活用品及服务价格上涨1.7%，交通和通信价格上涨4.8%，医疗保健价格上涨1.7%，其他用品及服务价格上涨7.6%；猪肉价格下降17.1%，鸡蛋价格上涨10.0%，鲜果价格下降2.8%，粮食价格下降0.4%，鲜菜价格上涨1.1%。核心CPI上涨1.1%。1-5月，居民消费价格同比上涨1.0%。5月PPI同比上涨12.7%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；环比上涨0.1%。1-5月PPI上涨8.5%。

货物进出口增长加快。1-5月甘肃省进出口总值318.4亿元，同比增长6.9%，低于全国15.3%的增速，比1-4月加快1.8个百分点。其中，出口总值81.3亿元，增长16.3%，高于全国11.8%的增速；进口总值237.1亿元，增长4.0%。从出口商品看，未锻造金（银）出口增长2.1倍，农产品出口增长7.4%，“新三样”产品（电动汽车、光伏产品、锂电池）出口增长77.5%。

总结： 2026年1-5月甘肃省经济运行总体平稳，延续了向新向优的发展态势。1-5月工业增加值累计同比略有下降，但仍高于全国增速，其中高技术制造业增势良好，制造业投资增速高于全国水平，社零总额增速低于全国，但网上零售额呈现较快增长，居民消费价格温和上涨，货物进出口增长加快，其中“新三样”产品出口保持较高增速。下一步，政策上精准施策补短板、强弱项、挖潜力，不断拓展巩固经济稳中向好态势，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

风险提示

(1)经济风险。经济运行总体平稳，但仍会受到很多不确定因素的影响。

(2)行业风险。行业业绩会受到政策变动、供求关系、行业周期等影响，若业绩不及预期，基于此的投资决策可能出现偏差。

(3)汇率风险。人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，有利于市场表现，但人民币汇率受到多种因素影响。

(4)贸易保护主义风险。全球贸易保护主义事件有所减少但时有发生，若超预期可能对进出口产生影响，导致供应链变动风险。

(5)黑天鹅事件。难以预计的突发事件对经济产生干扰，这些事件可能包括地缘冲突、金融风险、自然灾害等。

本文摘自报告：《甘肃区域经济专题月度点评报告：经济平稳，向新向优》

报告发布日期：2026年7月2日

报告发布机构：华龙证券

策略分析师  朱金金：S0230521030009