Strategy公司公布“数字信贷资本框架”，拟通过出售所持比特币获取资金，用于股东分红及股票回购，标志其数字资产储备管理模式发生转变，将比特币纳入企业金融常规运作组成部分。该框架未明确比特币出售的实施时机、交易规模或价格阈值，为实际操作预留灵活空间。

关键数据如下：

• Strategy公司当前持有超64万枚比特币，约占比特币总供应量的3%，自2020年起通过现金、举债、发行普通股及优先股等方式持续增持比特币
• 公司资产负债表显示背负82亿美元债务与66亿美元优先股，全部以价值700亿美元的无质押比特币作为支撑
• 此前已发行STRK、STRD、STRF、STRC四大系列可转债与永续优先股，各系列风险等级与存续周期设置不同，其中2025年最新发行的STRC系列募资25亿美元，吸引大量散户投资者参与

Strategy首席财务官安德鲁·康表示，拓宽比特币挂钩金融产品覆盖渠道至关重要，公司现有各类金融产品已形成覆盖不同需求的收益率曲线，可同时满足机构与散户投资者的配置需求。该运作思路折射出行业整体趋势：比特币储备持有主体正从被动持仓者向主动资本架构师转型，依托信息透明化、治理规范化与模式创新逐步搭建市场信任体系。

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