核心事件：针对市场空头以Prime Day平均订单额跌至47.66美元判定消费崩塌、看空亚马逊的观点，相关投资者明确表示将持续增持亚马逊股票。

关键数据：

• 亚马逊当前股价232.69美元，过去1个月累计下跌14.41%，6月单月跌幅10.94%；本届Prime Day总消费额同比增长9%，达264亿美元创历史新高。
• 2026年第一季度AWS营收375.87亿美元，同比增长28%，为15个季度以来最快增速，运营利润率37.7%；OpenAI、Anthropic分别敲定2吉瓦、最高5吉瓦级的算力长期采购协议。
• 2026年亚马逊全年资本支出指引约2000亿美元，过往12个月自由现金流同比骤降95%至12亿美元，长期债务升至1191亿美元；自研Trainium2算力芯片已被签约客户全额预订。
• 2026年第一季度亚马逊广告营收172.43亿美元，同比增长24%，过往12个月累计营收超700亿美元；当期每股收益2.78美元，超出市场预期的1.653美元，运营利润同比增长29.6%至238.5亿美元。
• 2026年5月美国食品消费总额达15668亿美元创历史新高，个人消费支出总额攀升至220598亿美元，密歇根大学消费者信心指数为44.8。

市场逻辑：空头认为Prime Day客单价走低代表消费能力崩塌、亚马逊电商优势终结；多方认为小额订单是亚马逊截流原本流向线下的消费份额，同时可将低毛利零售流量转化为高毛利广告现金流，叠加AWS、广告业务高增，盈利水平持续抬升，天量资本支出对应的算力产能已提前锁定客户，当前股价处于折价区间，具备布局价值。

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