（来源：逸赏金融）

本周聚焦

硬科技IPO募资需求增长，券商业绩水涨船高

6月24日，半导体板块概念股臻宝科技登陆科创板。公司首日涨幅超12倍，作为保荐券商的中信证券收获9603万元承销费的同时，也是臻宝科技第九大股东，截至6月24日，中信证券最新持股占比1.71%，参考市值15.55亿元。

2026年以来，科技公司募集金额需求延续，券商保荐收入有望受科技板块牛市行情影响而提升。按照发行日期统计，截至6月28日，年内A股累计科创板和创业板年内合计迎来20只新股，累计募集资金占年内全部A股IPO总募集资金的43.12%，与2025年的48.09%基本持平，这些两创板上市的股票主要集中在电子设备、元器件、集成电路等高端制造领域。同时，这20只新股由8家券商保荐，实际募资总额303亿元，承销保荐费用共17亿元。其中，中信证券承揽7个项目，累计收获保荐及承销费用6.64亿元，国泰海通累计保荐6家公司，获得收入4.36亿元；中金公司保荐上市4家公司，获得收入2.34亿元，东吴证券、申万宏源等券商也揽获保荐项目。承销保荐收入通常与企业IPO募资规模高度挂钩，预计券商收入将受益于本轮科技行情而水涨船高。当前排队IPO企业中，长鑫科技拟募资295亿元，有望成为2026年以来A股最大规模IPO项目。

目前非银板块业绩与估值严重背离，随着市场风格切换，板块估值修复动能逐渐积累。截至6月26日收盘，券商板块PB为仅1.20倍，上市险企PEV仅0.61倍，均处于历史低位； A股交投量持续活跃，2026年以来，A股日均股基成交额已达3.19万亿元，两融余额（截至6月25日）持续保持2.5万亿元以上，持续处于高位；四月以来受益于权益市场回暖，预计险企投资收益和券商自营收入得到明显修复。

投资建议

投资建议：

1）证券：目前A股市场交投持续活跃，为行业基本面景气度上行提供坚实支撑。当前板块估值处于历史底部区域，板块配置性价比高。

2）保险：4 月份以来，A股市场显著回暖，后续投资收益修复的确定性增强。保险板块当前估值仍处于历史低位，修复空间充足，积极看好保险行业的左侧配置价值。

3）建议关注：中信证券、国泰海通、华泰证券、中金公司H、中国人寿、新华保险、中国平安。

1）权益市场大幅波动对净利润的影响；

2）政策落地情况不及预期；

3）寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期；4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。

一

行业动态

本周（2026年6月22日-6月26日，下同）非银金融、证券II、保险II、金融科技指数分别变动+2.26%、+5.36%、-3.13%、-4.60%，同期上证指数-1.55%、沪深300指数-1.48%、创业板指-1.37%。其中，保险板块中国人寿(+3.98%)领涨、证券板块华安证券(+35.34%)领涨。

二

保险

1

行业动态

福布斯发布全球企业2000强，中国平安与中国人寿双双进入百强。知名财经类杂志《福布斯》发布2026全球企业2000强，这批全球标杆企业全年总销售额达56万亿美元，总利润5.5万亿美元，总资产规模272万亿美元，增幅12.9%。有113家保险公司进入榜单。前100名中，有7家保险公司。中国平安位列第26名，中国人寿位列第47名。

新华保险连续23年入选“中国500最具价值品牌”。6月24日，世界品牌实验室（World Brand Lab）第二十三届“世界品牌大会”在北京举行，会上正式发布2026年《中国500最具价值品牌》报告。新华保险凭借卓越的综合实力与强大的品牌影响力，再次荣登榜单，品牌价值跃升至1264.18亿元，位列排行榜第81位，较去年稳步提升一位，这是新华保险连续23年入选该榜单。2026年一季度，新华保险实现原保险保费收入835亿元，同比增长14%；归母净利润65亿元，同比增长10.5%。在去年同期保费增长28%、净利润增长19%的高基数基础上实现连续增长。

2

行业数据

截至2026年6月25日，十年期国债到期收益率为1.7351%，环比上周(1.7299%)变动0.520bps。

三

证券

1

行业动态

国投资本发布2025年年度权益分派实施公告。根据公司股东会审议通过的2025年度利润分配方案，截至2025年末，公司总股本63.94亿股 ， 剔除已回购股份2673万股后，拟派发现金红利总股本为63.67亿股，拟合计派发现金红利 9.87亿元，每10股拟派发现金红利1.55元（含税）。

财通证券发布2025年年度权益分派公告。本次利润分配为现金红利，不涉及送股或转增股本。公司以股权登记日总股本46.44亿股为基数，扣除回购专用账户持有的4074万股后，按46.03亿股为分配基数，每股派发现金红利0.05元（含税），合计派发2.30亿元。

中国证监会严肃查处私募基金玖瀛资产、腾创投资违法违规案件。中国证监会对深圳前海玖瀛资产管理有限公司（以下简称玖瀛资产）、深圳市前海腾创投资有限公司（以下简称腾创投资）及相关责任人员违法违规行为作出行政处罚。经查，玖瀛资产、腾创投资及相关责任人员利用私募基金向玖瀛资产及关联主体输送利益，报送虚假信息，严重侵害投资者合法权益，严重违反私募基金法律法规。深圳证监局对玖瀛资产、腾创投资罚没5800余万元，对3名责任人员罚款100余万元，对玖瀛资产、腾创投资实际控制人采取5年证券市场禁入措施及5年证券市场禁止交易措施。

2

行业数据

截至2026年6月26日，市场股基日均成交额40604.55亿元，环比上周增长11.24%；两融余额30329.92亿元，环比上周增长2.28%(截至6月25日)；截至2026年6月26日，审核通过IPO企业6家，审核通过IPO募集资金53.17亿元（按发行日统计）。

四

1）权益市场大幅波动对净利润的影响；2）政策落地情况不及预期；3）寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期；4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。