当前比特币在6.4万美元附近震荡，未随大类资产风险偏好回升同步上涨，市场整体偏谨慎，未形成明确看涨格局。

核心相关数据如下：

• 当前比特币报价64188美元，低于6月初持仓水平
• 美国比特币现货ETF上周累计净流出14.2亿美元，总管理规模从1040亿美元降至940亿美元，过去三周累计流出超42.1亿美元
• 6月17日美国比特币现货ETF当日净流出8220万美元，其中贝莱德旗下IBIT流出3080万美元，方舟投资旗下ARKB流出4350万美元，仅富达旗下FBIT净流入1400万美元形成部分对冲
• 上周末比特币在抄底资金推动下上涨1.2%，报63851美元
• 全市场比特币未平仓合约约250亿美元，创六个月新低，合约资金费率由正转中性至负值，期现套利基差从12%收窄至4%-5%

当前外部宏观利好未转化为比特币买盘，核心机构买盘尚未重回扩张轨道，盘面仅靠被动抄底资金支撑，不存在可持续看涨基础，若震荡延续且ETF卖压持续，更偏向后续补跌信号。

后续核心观测点：66000美元为关键关口，市场明确走向需结合以下两类条件判断：

盘面转向强势看涨的触发条件：

• 比特币站稳当前震荡区间，同时ETF资金流出态势得到遏制
• 未平仓合约随币价上行逐步回升，新增杠杆资金进场
• 比特币突破66000美元，且伴随持仓结构同步改善，非仅由空头平仓推动

维持空头逻辑成立的情形：

• 比特币失守当前支撑区间，同时ETF资金流出压力持续
• 未平仓合约维持在约250亿美元水平或进一步下行，行情延续区间震荡，无法开启新一轮上涨

译文内容由第三方软件翻译。

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