（来源：泽平宏观展望）

文：任泽平

近期市场调整，引发风格切换的讨论，老法师给你讲透本轮AI康波周期的底层逻辑，看清趋势才能拿住大行情。

1、科技牛主线未变，风格切换是伪命题。千金难买牛回头，调整即是布局机会，切勿被“科技牛只剩几三个月”“风格切换”等噪音干扰。

2、AI科技革命是康波周期量级的机会，远超30年前的互联网浪潮。谷歌创始人回归后all in AI，指出AI需求已远超公司供应能力；马斯克将AI形容为超音速海啸。我在2020年倡导以新能源、人工智能为代表的新基建，2024年9月预测“信心牛、科技牛”，今年1月赴美考察后提醒“AI不是风口，是海啸”。

3、AI行情分两大阶段，卖铲子机会尚未走完。AI行情分为两大阶段：第一波是算力、芯片等卖铲子的基础设施环节，第二波是自动驾驶、机器人等超级应用。当前卖铲子的机会尚未走完，超级应用还未爆发。房地产、白酒、餐饮、零售以及AI替代等红灯行业基本面承压，每次反弹都是套人，切勿接下落的飞刀。

4、AI的背后是算力，站在光里、存在芯锂。国家大力推进国产替代，未来国产芯片有望占全球半壁江山，光刻机、光刻胶、特种气体等环节持续突破；存储进入超级周期，高端产能短缺持续到2027年；黄仁勋判断光通信龙头有望成为下一个万亿市值企业。

会员内部看好“下一个光”，正在爆发，新光璀璨。

5、孙正义登顶亚洲首富启示：看清趋势、敢于下注、长期持有。孙正义判断AI浪潮将超过互联网浪潮50倍，是人类历史上最大的技术与认知革命。2019年底，孙正义全面退出互联网版图，转投AI，6月1日登顶亚洲首富。他收购芯片IP设计公司Arm，浮盈超2600亿美元，回报率550%；投入600亿美元持有OpenAI13% 股份，仅次于微软。

坚定看好六大确定性科技方向，1-3年，创造奇迹，时代红利。看得远，拿得住，才能赚得到。

我在2024年9月预测“信心牛”“科技牛”，2026年3月下旬预测“美伊战争降温，市场脱敏，大反攻，提前布局六大确定性科技方向”，正在验证。

大势研判，你可以相信身经百战的老法师，大满贯冠军分析师，最贵经济学家，3500万订阅。清华大学博士后，耶鲁大学创新学者，国务院发展研究中心前智囊。

7日晚，我将进行新的大势研判。