2026

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摘 要

每周重点观察：

（1）近期鸡蛋价格持续上涨，呈现淡季不淡的趋势，主要原因在于供给层面，经历了去年的行业亏损，年初养殖户补栏积极性不高，而蛋鸡从补栏到产蛋需四个月左右，最终导致近期的产能空档期。其次，进入6月高温天气叠加南方梅雨季节，产蛋效率进一步下滑。最后是端午节前有一定集中备货需求，供需矛盾进一步加剧。向前展望，下半年厄尔尼诺现象导致的极端天气增多，农产品仍有一定上涨趋势，不过就蛋类来看，在CPI中占比较低，总体影响有限，重点关注的仍是菜价、猪肉的触底反弹。

（2）近期煤炭市场持续上涨。按用途分类来看：一是炼焦煤，受重大事故影响大量国内煤矿停产，产量大幅缩减，虽然部分需求可以通过海运市场弥补，但供给仍受限制；二是动力煤，一方面是天然气价格上涨本身刺激煤炭上涨，另一方面，炎热天气叠加AI热潮，对电力需求的暴涨；三是煤化工用煤，主要影响还是国际原油和天然气的价格大涨，煤化工的利润弹性增大。

一线城市继续形成支撑。Wind20城新房成交面积环比-4.20%、同比19.94%。具体来看，各线城市新房成交面积均弱于上期；同比角度，各线城市新房成交面积均强于上期，其中一线城市明显形成支撑。北上深杭四城二手房成交面积环比-1.82%、同比50.55%，各重点城市二手房成交面积均强于去年同期。

投资方面，商品价格涨跌互现。螺纹钢价格下降，表观消费量下滑、库存下行；水泥、沥青价格上升，玻璃期货价格下降。

生产方面，开工率表现分化。焦化企业、PTA开工率上行，石油沥青开工率、钢厂高炉开工率、涤纶长丝开工率下行，汽车轮胎开工率基本持平。

消费方面，出行动能边际回落。电影票房、国内执行航班低于季节性，汽车零售、地铁出行符合季节性。

出口方面，本周SCFI上行、BDI下行，上周港口完成货物吞吐量上行。本周，中国出口集装箱运输市场行情延续向好态势，远洋航线市场运价保持上涨，推动综合指数继续上行。

通胀方面，布油现货价上涨，猪肉价格下行、蔬菜价格上行。对于蔬菜，进入6月，通常是春夏蔬菜交替关键期，菜价通常迎来触底反弹，叠加近期极端天气影响，菜价提前上行。

风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性

报告目录

01

地产销售：一线城市形成支撑

本周（5月29日至6月4日）新房成交环比下降、同比上升。Wind20城新房成交面积环比-4.20%、同比19.94%。具体来看，各线城市新房成交面积均弱于上期；同比角度，各线城市新房成交面积均强于上期，其中一线城市明显形成支撑。

观察重点城市新房成交情况，环比角度，除北京（-31.04%）、深圳（-2.53%）外，各重点城市新房成交环比上升；同比角度，除杭州（-1.47%）外，其余城市二手房成交面积均强于去年同期。

本周（5月29日至6月4日）重点城市二手房成交环比下降、同比增速上升。北上深杭四城二手房成交面积环比-1.82%、同比50.55%。具体来看，环比角度，除上海（1.56%）外，重点城市二手房成交面积均弱于上期；同比角度，各重点城市二手房成交面积均强于去年同期。

02

投资：商品价格涨跌互现

投资方面，本周商品价格涨跌互现。螺纹钢价格下降，表观消费量下滑、库存下行；水泥、沥青价格上升，玻璃期货价格下降。

03

生产：开工率表现分化

生产方面，本周开工率表现分化。焦化企业、PTA开工率上行，石油沥青开工率、钢厂高炉开工率、涤纶长丝开工率下行，汽车轮胎开工率基本持平。

04

消费：国内航班低于季节性

消费方面，电影票房、国内执行航班低于季节性，汽车零售、地铁出行符合季节性。

05

出口：SCFI上行、BDI下行

出口方面，本周SCFI指数上行、BDI下行，上周港口完成货物吞吐量上行。

06

物价：油价上涨，猪价下行

物价方面，布油现货价上涨；猪肉价格下行、蔬菜价格上行。

风险提示

数据统计或有遗漏：由于数据收集的局限性、统计方法的差异、信息披露的不完整性或更新延迟，可能导致部分分析结果存在偏差。

经济表现可能超预期：经济表现可能非线性，本文跟踪的历史数据不代表对未来经济表现的判断。

市场走势存在不确定性：市场走势取决于经济表现、投资者行为等多方面因素，存在不确定性。