全球最大独立石油交易商维多集团警告，西方政府忽视全球石油供应危机，当前原油价格接近100美元/桶，自2月伊朗冲突后霍尔木兹海峡被封锁，汽油或成下一个供应紧张的燃料。若汽油供应收紧，炼油企业将受益，而其股票此前遭华尔街抛售。

此前市场认为2025 - 2026年初美国炼油企业产能过剩，但实际新增产能未到位，印度项目投产延迟，且2019 - 2026年全球约969万桶/日的炼油产能关闭，整体供应减少。

炼油企业财报表现出色，马拉松石油公司2026年Q1调整后每股收益1.65美元，超预期120%；瓦莱罗能源公司Q1每股收益4.22美元，净利润13亿美元；菲利普斯66公司每股收益0.49美元，预期亏损0.54美元。

2026年4月超低硫柴油裂解价差飙升105%，达86.25美元/桶，汽油供应若紧张，盈利上调幅度或更大。

马拉松石油、瓦莱罗能源、菲利普斯66公司预期市盈率分别约为7.5倍、9倍、17倍，低于平均水平。

风险是需求破坏，若消费者减少驾车致汽油需求大降，利润率将反转，但目前数据显示供应紧张而非需求崩溃。

市场按产能过剩定价，实际供应受限，炼油企业股票估值基于旧观点，存在投资机会。

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