散户投资者正从多只热门持仓股票中落袋为安、获利了结。

　　市场分析

　　摩根大通策略师阿伦・贾恩周四在研报中指出：

　　本月散户投资者一改以往操作习惯，开始减持软件类股票，重点减持微软、帕兰蒂尔。

　　以微软为例：4 月曾是散户第二大净买入个股（仅次于特斯拉）；但 5 月截至目前已变为第二大净卖出个股，且在上周成为散户抛售最多的股票。

　　与之相反，散户本月持续加仓半导体板块，英特尔等个股大幅走高。

　　安硕半导体 ETF （SOXX）、万凯半导体 ETF （SMH） 持续迎来强劲资金流入； Roundhill 内存芯片 ETF （DRAM） 在上周规模暴涨四倍多后，散户买入热度依旧居高不下。

　　高盛策略师丹尼尔・查韦斯在另一份周四研报中测算：

　　自 4 月中旬以来，散户交易量攀升 28%；同期散户热门股票组合累计涨幅达 29%。

　　目前散户交易规模约占美国股市总成交量的20%，较十年前的 15% 有所提升，但低于 2021 年游戏驿站网红股热潮期间 24% 的峰值水平。

　　核心结论

　　没有只涨不跌的行情，即便是帕兰蒂尔这类趋势强势股也不例外。

　　帕兰蒂尔当前估值偏高，散户主动暂缓追高、适度减持，实属理性操作。

　　该股远期市盈率高达 97 倍，是标普 500 指数整体市盈率的四倍以上。

　　西北互惠财富管理首席投资官布伦特・舒特在雅虎财经节目中表示：

　　“当前最大风险是，市场扎堆涌入少数热门赛道，误以为收益会永远延续，但从历史规律来看，这种情况从未发生。”

　　他补充道：“我并非建议完全低配科技股，而是提醒投资者务必保持资产多元配置，避免过度集中。”