5月8日，昆山亚香香料股份有限公司（以下简称“昆山亚香”）通过深圳证券交易所“互动易”平台举办2025年度网上业绩说明会，公司董事长周军学、财务总监盛军、董事会秘书陈大卫与线上参与的全体投资者就经营业绩、产能布局、产品结构等核心问题展开交流。会议披露，公司2025年营收与净利润均实现显著增长，泰国生产基地的投产成为驱动业绩的关键因素。

业绩表现：营收突破10亿元 净利润翻倍增长

据业绩说明会披露，昆山亚香2025年实现营业收入约10.35亿元，较上年同期增长29.95%；归属于上市公司股东的净利润约1.15亿元，同比大幅增长107.60%；扣除非经常性损益的净利润约6654.67万元，同比增长20.51%。

董事长周军学表示，业绩增长主要得益于泰国生产基地一期项目顺利量产及二期项目竣工投产，支撑了核心产品天然香兰素的全球市占率稳定，同时推动合成香兰素等新产品快速进入市场。

产品结构：合成香料收入增122% 三大品类协同发展

公司主营业务为香料的研发、生产和销售，产品分为天然香料、合成香料、凉味剂三大类。2025年各品类收入及毛利率情况如下：

天然香料实现销售收入约5.55亿元，占营收比重53.61%，同比增长45.01%，毛利率约22.78%；

合成香料销售收入近1.88亿元，占营收比重18.14%，同比增长约122%，毛利率约30.71%；

凉味剂产品销售收入约2.85亿元，占营收比重27.54%，毛利率约31.09%。

合成香料成为增速最快的品类，主要受泰国基地合成香兰素产能释放带动。

产能布局：泰国基地成全球制造枢纽 三期项目聚焦高附加值产品

关于泰国生产基地建设进展，周军学介绍，一期项目（天然香料生产车间）于2025年上半年量产，目前产能逐步爬坡，规模效应显现；二期项目（合成香兰素生产车间）于2025年下半年竣工，四季度开始小批量生产。

公司计划谨慎推进泰国基地新产能建设，三期项目将聚焦高附加值的生物合成香料、高端特色功能香料等方向，目标将泰国子公司打造为面向全球市场的核心制造中心与供应链枢纽。

产品价格与出货量：香兰素价格先涨后落 2026年Q1回暖

财务总监盛军详细解读了主力产品价格走势：2025年一季度，天然香兰素（含丁香酚香兰素、阿魏酸香兰素）受欧美市场双反关税影响价格快速上涨；二季度起，因海外客户库存升高及竞争对手价格竞争，价格逐步回落，四季度回归偏低水平。合成香兰素价格走势与天然香兰素一致，但波动幅度较小。

出货量方面，2025年天然香兰素销售近800吨，巩固全球市场领先地位；合成香兰素自四季度量产至年末出货超200吨。2026年一季度，受地缘政治影响，上游原材料涨价带动香兰素、凉味剂等产品价格回暖，出货量保持平稳。

子公司与新产品：武穴坤悦短期承压 龙涎醚实现小批量供货

针对子公司武穴坤悦2025年亏损问题，董秘陈大卫解释，国内子公司主要向泰国子公司提供中间体、半成品，收入和利润率受内部交易定价影响波动。未来将通过研发创新拓展新产品国内市场，并加强成本管控提升业绩。

新产品方面，龙涎醚系列已实现向下游核心客户小批量供货，出货量超过40吨，目前出货量和价格均趋于稳定。

投资者关系活动基本信息

昆山亚香表示，未来将持续深化全球布局，加速产品升级，通过国内子公司新项目建设、泰国基地效能释放及研发创新，推动可持续高质量发展。

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