芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比警告称，不应因为生产率增长加快就条件反射式地降低利率，因为这种现象有时会推高通胀。

　　在周三米尔肯研究院全球会议的小组讨论会之前发布的一份讲稿中，古尔斯比表示，美联储对生产率增长加快的反应“在很大程度上取决于生产率增长是意外发生，还是预计未来会出现”。

　　他说，在第一种情境下，通胀可能会得到控制，从而允许降低利率。在后一种情境下可能会推高通胀，从而需要提高利率。

　　近几个月来，这一话题受到越来越多关注，因为特朗普政府的经济官员认为，由人工智能推动的生产率更快增长，可能让经济在不刺激通胀的情况下实现更快增长。特朗普提名出任下一任美联储主席的凯文·沃什也提出了类似观点，呼吁降低利率。

　　古尔斯比提到了1990年代生产率增长的变化，以及当时由主席艾伦·格林斯潘领导的美联储如何作出回应。

　　当时，在生产率更快增长体现在数据中之前，格林斯潘正确地判断出，这类增长正在让企业利润和就业上升，而通胀不会出现类似幅度的上升。在他的领导下，美联储将利率维持在相对稳定的水平。

　　但到那个十年末之前，生产率增长已经显而易见，并推动了大规模投资，格林斯潘警告市场过热，美联储也大幅加息。

　　古尔斯比表示，美联储必须谨慎看待由未来增长预期推动的经济活动，并提到了随着市场估值攀升而由股市上涨推动的消费者支出和资本投资增加。

　　古尔斯比说：“我们还需要密切关注有关生产率激增还有多少尚未到来的预测和预期。”“预期越高，就越需要提高利率，以防止经济过热。”