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（来源：财联社）

《科创板日报》5月6日讯 日前，豆包在苹果App Store页面悄然挂出三档付费订阅方案：标准版连续包月68元（包年688元），加强版连续包月200元（包年2048元），专业版连续包月500元（包年5088元）。消息一出，“豆包付费”话题迅速登上热搜。

据接近豆包人士向《科创板日报》记者透露称，付费功能将主要专注在复杂任务和生产力场景，如PPT生成、数据分析、影视制作等，免费版本则继续面向用户的日常使用。

让豆包不得不开启付费闸门最直接的原因，是Token账本。

作为国内月活用户规模最大的AI聊天应用，截至2026年3月豆包月活用户已达3.45亿。但用户规模扩张也意味着获客成本与存量用户Token消耗量的攀升：按照火山引擎4月初公布的数据，豆包大模型日均Token调用量已于今年3月突破120万亿，三个月内增长一倍；相比2024年5月首次对外推出时，增长达1000倍。

拉长时间线可以看到，在过去两个月以来，大部分头部模型都相继开启涨价。

例如智谱调涨API价格，GLM5.1 API涨10%，海外版涨幅超一倍；Anthropic、Copilot部分模型从订阅制转为基础订阅+按量计费；Kimi部分模型从请求计费转为按Token计费；阿里云部分模型单元服务涨价；百度云AI算力相关产品涨价；豆包则直接官宣三档订阅价格的付费版本。

作为大模型处理信息的最小信息单元，Token具有智能时代可计量、可定价、可交易的特征。国家数据局局长刘烈宏此前表示，围绕Token的调用、分发与结算，一套新的价值体系正在加速演进形成，并成为人工智能产业可能变现的重要路径。

“Token工厂”概念应运而生。

不久前第五届中国国际软件发展大会上，华为公有云总裁胡玉海表示，未来数据中心将从传统的存储与计算中心，转型为生产Token的超级工厂。

黄仁勋在3月的GTC大会及采访中，也提到了“Token工厂”。他认为，计算机现在已经开始转变为可以创收的“工厂”，这些工厂生产出来的商品即为人们愿意消费的Token，对不同受众来说都极具吸引力、极具价值。由此，Token开始出现分层。

“事实证明，‘智能’本身是一种可以规模化的产品。存在非常高端的智能产品，也就是一些用于特定用途的Token，人们愿意为此付费。比如，有人愿意为每一百万个Token支付1000美元，这种情况很快就会出现。这不是‘会不会’的问题，而只是‘什么时候’的问题。”

华泰证券指出，此前市场受“大模型吞噬软件”叙事压制，AI应用板块较算力/模型端估值折价显著，这一定价逻辑存在误判，AI时代定价逻辑围绕Token展开，形成算力层、模型层、应用层三层加价结构，其中应用层场景Token的价值重构或尚未被市场充分定价。

分析师进一步指出，在ROI明确的场景，AI应用厂商正积极探索按Token消耗量付费及按效果付费等新商业模式，将收费来源从采购预算迁移至业务超额收益，更大的增量市场正在开启，因此积极看好板块投资机会。业绩成长性高、估值低位、已有按Token消耗量/按结果付费收入的优质AI应用标的有望获得市场关注。