来源：沃伦财经

五一的首个交易日，市场走势符合预期开局，却走出意料之外的结局。

预期之内， 就是指今天的半导体板块会出现大涨。事实上也是如此，今天上午半导体板块一度冲高到 5.12%，但是收盘的时候，已经回落到了 3.3% 左右。意料之外，就是没想到各类有色金属，尤其是贵金属，最终占据了涨幅榜前面的行列。不光是贵金属，小金属也是如此，稀土也是如此，包括有色金属和能源金属都是如此。

之所以猜到开局半导体的领涨，是因为五一期间美国方面费城半导体指数大幅上涨，英特尔、AMD 表现尤为突出：英特尔盘中上涨 12%，自 4 月 23 日以来累计涨幅接近翻倍；AMD 盘后上涨 16%。两家龙头上涨主要受二季度业绩指引超预期提振，反映 AI 需求持续向好，所以在美国相关指数上涨和行业指数上涨的带动之下，A 股出现你 追我赶的情景是可以想象的。

开盘后，“纪联海中”集体发力，带动芯片全产业链走强。海光信息盘中触及 20% 涨停，尾盘未能封板，收盘涨幅回落至 16%；寒武纪盘中最大涨幅 15%，尾盘收窄至半数左右；工业富联收红但涨幅偏小，中芯国际上涨 3% 左右，同样呈现冲高回落走势。以“易中天胜” 为代表的CPO、PCB 今天处于旁观者的角色，特别是“易中天”，仅天孚通信收红，其他两个股都是绿盘报收。

资金层面出现明显切换迹象，活跃的资金，特别是炒作科技股的资金集中在四大主线轮动：一是半导体（算力芯片），二是光模块，三是商业航天，四是贵金属及有色金属。这四个板块基本上构成了近期主流资金的轮番炒作的主要领域。今天全天市场成交额约 3.2 万亿元。

指数方面，上证指数收涨 1.17%，深证成指涨 2.33%，创业板指涨 2.75%，科创 50 指数涨幅最大，达 5.47%，但主要指数均呈现冲高回落形态。全市场上涨个股 3677 家，下跌 1458 家，涨跌幅中位数约 1%，整体来讲，下午收盘较午间收盘有所回落。

今天对上证指数形成压制的，主要是“YYDS”，“两瓶酒”、“三桶油”、四大行、电力、煤炭等权重指标股都对上证指数形成压制。资金高度聚焦科技主线，导致大金融、大蓝筹、红利股、中字头及低估值破净股集体调整，盘面呈现明显的 “一将成名万骨枯” 格局。

大盘全天高开高走，午后两点左右出现一波跳水，资金在高位存在一定恐高情绪，毕竟科技股上涨的幅度并不小，所以现在出现“冰火两重天”情景：多少有一点“撑死胆大的，吓死胆小”的味道，在盘面上撕裂的非常明显。市盈率低的、破净的、估值低的继续萎靡不振。高估的题材股概念股持续的炒作，这是现在盘面的一个特征。

港股方面，恒生指数节后首日大涨、次日回落，今天同步 A 股高开高走；恒生科技指数表现弱于恒生指数。令人难以理解的是港股通资金今天继续呈现回流态势。

一句话点评：此起彼伏。

责任编辑：柴多多

编辑：刘莹

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