知名私募认购上市公司定增后却大幅亏损，一场历时10年的恩怨纠葛迎来了阶段性的结果。

4月3日，上实发展（600748.SH）发布公告，公司于近期收到上海金融法院送达的《民事判决书》，法院认为原告（梅山君证）的投资决定与案涉虚假陈述之间的交易因果关系并不成立，无权要求被告（上实发展）赔偿其投资损失。法院一审判决：驳回梅山君证的全部诉讼请求；案件受理费220.01万元，由梅山君证负担。

根据一审判决，现阶段不会对公司损益产生负面影响，但由于本诉讼仍在法定上诉期内，判决尚未生效，因此对公司本期利润或期后利润的影响仍存在不确定性。

天眼查显示，梅山君证由君证资本担任执行事务合伙人。

公告显示，该案源于2015年上实发展非公开发行股票事宜。梅山君证作为当时的认购方，于2024年9月以合同纠纷为由向上海金融法院提起诉讼，请求法院判令上实发展赔偿其投资本金损失及利息损失合计8.01亿元，并回购其持有上实发展股票等，后调整案由为证券虚假陈述责任纠纷，并将诉讼请求金额从最初的约8.01亿元调整为约4.31亿元。

2016年1月，上实发展完成非公开发行，公司以11.63元/股的价格发行了3.36亿股股份，募集了39.02亿元资金。其中，梅山君证以5.99亿元认购了5146.8万股。2016年10月，上实发展以每10股转增3股，向全体股东实施资本公积转增股本。梅山君证持股由此增至6690.84万股。

2019年1月22日，梅山君证所持上实发展上述股票解禁上市流通。上实发展当时的股价仅在5元/股上下。此后，上市公司股价一度大涨，至2019年4月下旬曾突破12元关口，但之后便陷入震荡下行的态势。

去年10月下旬，上实发展股价一度回升至8元/股以上，加上多年累计的3000多万元分红（含税），梅山君证的浮亏曾大幅缩窄。不过，公司并没有实施减仓。

以上实发展截至今年4月3日的收盘价（4.69元/股）估算，梅山君证的持股市值约3.14亿元。

其间，上实发展子公司造假案曝光。根据监管机构查明，上实发展原控股子公司上实龙创6年虚增收入47.22亿元、虚增利润总额6.14亿元。

梅山君证指出，其于2015年同上实发展签订了《公司非公开发行股票之股份认购合同》及相关补充协议。该定增项目的收购标的之一为上实龙创。梅山君证认为，根据相关处罚文件，上实发展未能如实披露发行信息，应承担信息披露不实导致其遭遇的实际损失。

上实发展在答辩中提出多项抗辩理由，包括原告作为专业投资者并非信赖案涉信息作出投资决策、相关评估及预测性信息不构成虚假陈述、信息披露内容不具有重大性、投资决策与信息披露内容无因果关系等。

经上海金融法院审理，法院认为原告的投资决定与案涉虚假陈述之间的交易因果关系并不成立，无权要求被告赔偿其投资损失，依照相关规定判决驳回君证合伙企业的全部诉讼请求，案件受理费220.01万元由原告负担。