转自：山西发布

  “‘先投后股’是山西‘拨改投’改革的创新举措，也是深化科技成果转化体制改革、引导金融资本精准赋能科技创新的重要探索。”4月1日，山西省科技厅相关负责人表示，该模式核心在于构建新型支持体系，通过“先支持、后共享”机制，将财政资金与社会资本接力支持、政策目标与市场规则有机结合。

　　近日，山西在全省推行“先投后股”，培育有核心竞争力的科技型企业和新兴产业。山西省科技厅、财政厅联合印发《省科技成果转化项目“先投后股”工作指引》（以下简称《指引》），明确了项目支持对象、扶持方式、认定标准及组织实施程序。通过引入第三方专业机构，确定“先投”与“后股”的实施主体、操作流程及责任分工。

加快科技成果从实验室走向生产线和市场

“现在支持资金提前到位，研发进度比预期快至少半年。”山西中北测控科技有限公司总经理张会新说。这得益于山西“晋创谷·太原”推行的“先投后股”政策——政府以项目资金形式“先投”500万元，企业匹配1000万元，共同推动一项关键技术加速突破。

　　该公司是“先投后股”首批支持企业，依托相关支持实现显著效益，研发与成果转化双丰收。目前智能传感数据采集模块已完成三轮样机迭代，通用等效测试集成系统进入联调阶段。

　　“政府成了企业的‘成长合伙人’。”张会新感慨说，“先投后股”解决了轻资产公司“有技术、没现金”的融资难题。

　　此前，山西省科技厅指导太原市科技局，在“晋创谷·太原”探索以“先投后股”方式支持谷内科技成果转化。“我们出台了‘先投后股’项目管理办法（试行），规定单个项目支持不超过总投入的50%，上限500万元。该政策两批立项支持了40个项目。”太原市科技局相关负责人说，“先投后股”加快了科技成果从实验室走向生产线和市场。

风险共担、收益共享、循环使用

“‘先投后股’破解了科技成果转化‘起步难、融资贵、中试断档’难题，将财政科技资金从一次性无偿补助转向循环式股权投资，实现‘投早、投小、投硬科技’。”山西省科技厅成果处处长杨先锋说。

　　《指引》规定，在“先投”阶段，以科技成果转化项目形式向科技型企业投入财政支持资金，解决科技成果在概念验证、小试、中试及二次开发等关键环节的资金问题。“后股”阶段，当被投企业达到转股条件时，将投入的财政支持资金转换为股权，按“适当收益”原则逐步退出。杨先锋坦言：“‘先投后股’形成风险共担、收益共享、循环使用的长效机制。”

　　记者了解到，“先投后股”围绕山西能源转型、产业升级、适度多元发展的技术创新需求，重点支持主要经营活动在山西的种子期、初创期或高成长性科技型企业开展科技成果转化。《指引》明确，目前“先投”阶段，单个项目财政支持资金不超过500万元，企业按不低于1∶1的比例筹集配套资金。“后股”阶段由投资机构根据约定转股条件、股权比例行使股东权利，获得股权比例不超过20%，不成为被投企业第一股东。

　　山西财经大学资源环境学院党委副书记杨志勇认为：“相较于传统资助方式，政府从‘发钱者’变为‘成长合伙人’，资金从‘单向支出’变为‘循环资本’，风险从‘企业独担’变为‘多方共担’，带动更多社会资本投向早期硬科技。”

　　《指引》要求，对“先投后股”项目采取覆盖全部资金来源、长周期、整体性的评价考核模式，不以单个项目损益作为主管部门、项目服务机构、投资机构和相关人员的考核或责任认定依据。

　　山西省科技厅相关负责人认为，随着一批标志性项目落地见效，“先投后股”将成为山西培育科创企业、壮大新兴产业的重要抓手。