金鹰优选配置三个月持有混合发起（FOF）2025年报解读：净利润激增95% 净资产增长21% 机构持有占比71%
净利润同比激增95.21% A类份额利润突破200万元
2025年，金鹰优选配置三个月持有混合发起（FOF）整体业绩表现亮眼，核心份额A类实现本期利润2,046,353.20元，较2024年的1,048,310.93元同比增长95.21%；期末净资产达12,721,493.24元，较2024年的10,539,934.50元增长20.69%。C类份额本期利润163,297.79元，期末净资产1,823,815.77元，较2024年的547,838.34元大幅增长232.91%，主要受益于规模扩张及市场行情。
| 份额类别 | 本期利润（2025年） | 本期利润（2024年） | 同比增幅 | 期末净资产（2025年） | 期末净资产（2024年） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 2,046,353.20元 | 1,048,310.93元 | 95.21% | 12,721,493.24元 | 10,539,934.50元 | 20.69% |
| C类 | 163,297.79元 | 9,873.86元 | 1553.83% | 1,823,815.77元 | 547,838.34元 | 232.91% |
A类净值增长率17.79%跑赢基准 近三月收益承压
2025年，A类份额净值增长率为17.79%，超过同期业绩比较基准（沪深300指数×70%+中证港股通指数×10%+中证综合债指数×20%）的15.25%，超额收益2.54个百分点。但短期表现承压，过去三个月净值下跌3.89%，跑输基准0.74%，主要受市场波动影响。C类份额净值增长率17.31%，同样跑赢基准2.06个百分点；新增的B类、D类份额自2025年4月成立以来净值增长率分别为15.10%、14.63%，但均未跑赢同期基准17.91%。
| 份额类别 | 过去一年净值增长率 | 同期基准收益率 | 超额收益 | 过去三个月净值增长率 | 同期基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 17.79% | 15.25% | 2.54% | -3.89% | -0.74% | -3.15% |
| C类 | 17.31% | 15.25% | 2.06% | -3.99% | -0.74% | -3.25% |
| B类 | 15.10%（成立以来） | 17.91% | -2.81% | -3.78% | -0.74% | -3.04% |
| D类 | 14.63%（成立以来） | 17.91% | -3.28% | -3.88% | -0.74% | -3.14% |
投资策略聚焦科技与周期 量化基金打底平滑波动
报告显示，2025年基金投资策略聚焦境内外核心科技发展趋势，通过配置跟踪全市场的量化基金打底，重点配置科技及周期行业主题基金，并保持黄金及海外资产配置以平滑净值波动。前十大重仓基金中，科技类ETF占比显著，包括港股通科技30ETF（8.93%）、金融科技ETF（8.32%）、光伏ETF（7.26%）等，同时持有有色ETF（12.32%）、证券ETF（8.89%）等周期类资产。基金管理人表示，当前规模较小，策略保持灵活性，通过多资产、多策略分散风险。
管理费增长6.84% 托管费激增48.15%
2025年，基金当期应支付管理费67,756.61元，较2024年的63,417.16元增长6.84%；应支付托管费29,783.28元，较2024年的20,103.66元大幅增长48.15%，主要因基金规模扩大（期末净资产增长20.69%）。销售服务费8,707.97元，较2024年的619.43元增长1305.80%，系C类份额规模从547万元增至1823万元带动。
| 费用项目 | 2025年金额 | 2024年金额 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 管理人报酬 | 67,756.61元 | 63,417.16元 | 6.84% |
| 托管费 | 29,783.28元 | 20,103.66元 | 48.15% |
| 销售服务费 | 8,707.97元 | 619.43元 | 1305.80% |
股票交易由盈转亏 基金投资收益贡献核心利润
2025年，基金股票投资收益-41,977.49元（买卖股票差价收入），较2024年的29,281.97元由盈转亏，主要因科沃斯、汇川技术等个股交易亏损（累计买入437.90万元，卖出434.37万元，亏损3.52万元）。基金投资收益为2,114,907.28元，占总投资收益的99.59%，是利润核心来源，主要来自ETF及主动管理型基金的买卖差价。
| 投资收益项目 | 2025年金额 | 2024年金额 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 股票投资收益（买卖差价） | -41,977.49元 | 29,281.97元 | -243.30% |
| 基金投资收益 | 2,114,907.28元 | 1,186,147.57元 | 78.30% |
| 债券投资收益 | 10,139.93元 | 9,643.83元 | 5.14% |
机构持有占比77.59% 管理人固有资金占70.93%
期末基金总份额14,097,991.50份，其中机构投资者持有10,938,515.72份，占比77.59%；个人投资者持有3,159,475.78份，占比22.41%。值得注意的是，基金管理人金鹰基金固有资金持有10,000,388.93份，占总份额70.93%，构成单一机构持有人，存在集中度风险。报告提示，若该机构大额赎回，可能引发净值波动、流动性紧张等风险。
| 持有人类型 | 持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 10,938,515.72份 | 77.59% |
| 其中：管理人固有资金 | 10,000,388.93份 | 70.93% |
| 个人投资者 | 3,159,475.78份 | 22.41% |
份额规模增长19.42% A类净申购近200万份
2025年，A类份额申购3,359,912.58份，赎回1,362,481.26份，净增1,997,431.32份，期末份额12,281,881.41份，较期初增长19.42%；C类份额申购4,198,678.98份，赎回2,954,902.28份，净增1,243,776.70份，期末份额1,781,741.18份，较期初增长231.20%。新增的B类、D类份额分别募集146.26份、34,222.65份，规模较小。
| 份额类别 | 期初份额 | 申购份额 | 赎回份额 | 期末份额 | 净增份额 | 增幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 10,284,450.09份 | 3,359,912.58份 | 1,362,481.26份 | 12,281,881.41份 | 1,997,431.32份 | 19.42% |
| C类 | 537,964.48份 | 4,198,678.98份 | 2,954,902.28份 | 1,781,741.18份 | 1,243,776.70份 | 231.20% |
2026年展望：科技与周期仍是主线 关注盈利驱动机会
管理人展望2026年，国内经济复苏趋势不改，权益资产将从“估值提升”向“盈利驱动”转变，科技和周期资产或成全年主线。基金将继续坚持多资产配置策略，聚焦核心科技赛道，优化量化基金与主题基金配置比例，力争平滑波动并获取长期收益。
风险提示
- 集中度风险：机构持有占比77.59%，管理人固有资金占70.93%，单一机构大额赎回可能导致净值波动、流动性风险。
- 短期业绩波动：过去三个月A类份额净值下跌3.89%，跑输基准，需警惕市场调整风险。
- 股票交易亏损：2025年股票投资收益转负，若个股判断失误或加剧业绩波动。
- 双重收费风险：投资非管理人旗下基金时存在双重收费，可能增加投资成本。
投资者需结合自身风险承受能力，关注基金规模变化及持仓调整，谨慎决策。
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