核心财务指标：净利润激增45倍 净资产接近翻倍

2025年，广发上证科创板100增强策略交易型开放式指数证券投资基金（简称“广发科创100增强ETF”，代码588680）业绩表现亮眼，核心财务指标大幅改善。其中，净利润同比暴增4556.5%，净资产较期初增长97.27%，成为年内最引人注目的科创板增强型ETF之一。

主要会计数据对比（单位：元）

从利润构成看，2025年本期已实现收益22,336,551.87元，较去年同期1,798,481.75元增长1142.1%；公允价值变动收益11,200,293.24元，而去年同期为-1,078,265.77元，实现从浮亏到浮盈的显著逆转。这表明基金不仅通过股票交易获取了可观的买卖差价收益，持仓股票的市值增长也贡献了重要利润。

净值表现：跑赢基准4.67个百分点 长期超额收益显著

2025年，该基金份额净值增长率为59.30%，大幅跑赢同期业绩比较基准收益率54.63%，超额收益达4.67个百分点。从不同时间维度看，基金超额收益稳定性较强：

基金净值增长率与基准对比

基金成立于2024年6月27日，截至2025年末，累计净值增长率达102.03%，较基准83.37% 的涨幅领先18.66个百分点，长期增强效果显著。

投资策略与运作：多模型捕捉小市值机会 科创板配置集中度超96%

投资策略回顾

2025年权益市场呈现“小市值风格占优”特征，沪深300上涨17.66%，中证2000上涨36.42%。基金通过多模型多策略进行指数增强，在控制跟踪误差的前提下（日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过6.5%），重点布局科创板成长股，同时通过量化模型动态调整行业和个股配置，以获取超额收益。

资产配置情况

截至2025年末，基金总资产126,260,347.06元，其中： - 权益投资占比96.82%（122,247,428.73元），全部为股票投资； - 固定收益投资占比0.06%（70,856.17元），主要为可转债； - 银行存款和结算备付金合计3,923,594.39元，占比3.11%。

股票投资明细

指数投资（占基金资产净值83.39%）前五大重仓股为源杰科技（3.02%）、华虹公司（2.99%）、睿创微纳（2.96%）、东芯股份（2.43%）、百济神州-U（2.37%），均为科创板半导体、医疗器械等硬科技领域龙头。积极投资（占13.64%）则布局了惠柏新材（0.97%）、正元地信（0.95%）、迪生力（0.94%）等中小市值成长股，进一步增厚收益。

费用与交易：管理费增长56% 关联交易佣金占比100%

费用支出情况

2025年基金管理费支出328,024.58元（年费率0.5%），较去年同期209,762.22元增长56.4%；托管费65,604.87元（年费率0.1%），同比增长56.3%，费用增长与基金规模扩张（净资产增长97%）基本匹配。

交易费用与关联交易

• 应付交易费用31,476.53元，主要为股票交易佣金；
• 股票买卖交易费用242,040.46元，对应股票成交金额241,870,163.76元，综合佣金率约0.10%；
• 通过关联方交易单元（中信建投证券）完成股票交易486,128,614.85元，占股票总成交额100%，支付佣金89,934.80元，佣金率约0.0185%，略低于市场平均水平。

持有人结构：机构占比66% 联接基金持有30% 单一投资者集中度较高

截至2025年末，基金总份额62,361,000份，持有人户数1,158户，户均持有53,852.33份。持有人结构呈现“机构主导”特征： - 机构投资者持有41,317,300份，占比66.26%； - 个人投资者持有21,043,700份，占比33.74%； - 广发科创100增强ETF联接基金持有19,000,000份，占比30.47%，为第一大持有人。

风险提示：报告期内存在单一投资者持有份额超20%的情况（联接基金占比30.47%），可能面临大额赎回引发的流动性风险。基金管理人提示，若大额赎回发生，可能导致资产变现困难或净值波动加剧。

份额变动与规模：申购9000万份 净增1200万份 规模翻倍

2025年基金份额变动活跃： - 期初份额50,361,000份，本期申购90,000,000份，赎回78,000,000份，期末份额62,361,000份，净增12,000,000份，增幅23.83%； - 结合净值增长，基金净资产从期初63,866,112.39元增至125,985,471.30元，规模实现翻倍。

管理人展望：流动性改善支撑市场上行 量化模型持续优化

管理人认为，2026年A股市有望延续上涨趋势： - 资金面：居民存款迁移、理财资金活化、机构资金入市趋势延续，流动性环境改善； - 业绩面：非金融上市公司盈利增速有望抬升，高景气赛道扩容； - 策略延续：将继续通过定量模型优化投资决策，力争维持超额收益。

风险提示与投资建议

主要风险点

1. 集中度风险：机构持有占比超66%，单一联接基金持有30%，大额申赎可能引发净值波动；
2. 市场风险：科创板股票波动较大，若市场风格切换至大市值，基金超额收益可能收窄；
3. 流动性风险：报告期内曾出现基金资产净值低于5000万元的预警情形（2025年2月18日至6月27日），需关注规模稳定性。

投资建议

• 长期投资者：可逢低布局，分享科创板成长红利及基金量化增强能力；
• 短期投资者：需警惕机构大额赎回引发的流动性冲击，控制仓位；
• 风险偏好较低者：建议关注基金规模变化及持有人结构调整，谨慎参与。

（数据来源：广发上证科创板100增强策略交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告）

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