2026年3月30日下午，安道麦股份有限公司（以下简称“安道麦”）以网上直播形式召开2025年第四季度及全年业绩说明会，面向所有投资者公开交流。会议在中国北京与以色列特拉维夫同步举行，公司总裁兼首席执行官Gaël Hili、首席财务官Efrat Nagar、独立董事葛明、杨光富、黄京生、全球投资者关系负责人Joshua Phillipson及董事会秘书郭治共同出席，就公司业绩表现、业务进展、行业政策影响及未来规划等热点问题与投资者深入沟通。

投资者关系活动基本信息

核心业绩与转型成果：调整后净利润三年首转正

会上，管理层首先回顾了2025年经营业绩。数据显示，公司全年关键盈利指标同比显著改善，毛利及毛利率、EBITDA及其利润率均实现提升。尽管列报净亏损较2024年大幅收窄，但若剔除非经营性、非长期性事项（如“奋进”转型计划相关重组费用及资产减值），2025年调整后净利润已实现转正，为过去三年首次。

对于转正的核心驱动因素，管理层指出，息税前利润增长（源于毛利提升）、财务费用及税项费用同比减少是主要支撑。展望未来，公司将聚焦三大方向巩固盈利基础：一是持续提升业务质量以推动息税前利润增长；二是优化现金流管理以减少财务费用；三是通过以色列实体合并项目提高税项费用效率。

投资者关注热点回应

大宗商品涨价传导：市场竞争仍激烈，定价需综合考量

针对一季度地缘扰动下农产品及农药原药价格波动的影响，公司表示，当前大宗农产品价格虽有回升，但仍低于三年历史平均水平，且农民盈利改善受农资投入品涨价（如化肥）抵消，叠加行业供过于求格局未改，价格竞争依然激烈。公司将综合成本端压力与市场竞争等多因素决定产品定价趋势，2026年一季度具体经营业绩需以季度报告为准。

“一证一品”政策：利好具备自主登记能力企业

国内推行的“一证一品”政策引发行业竞争格局讨论。安道麦指出，该政策主要影响中国国内植保市场，而目前中国市场在公司全球业务占比相对较小。公司支持政策对营造良性竞争环境的积极意义，认为其有助于降低登记证滥用风险，并鼓励企业构建自有产品登记能力。凭借在全球范围内的产品登记实力，公司将从中受益。

新产品战略：2025年上市139款新品，创新成增长支柱

2025年，安道麦在全球推出139款新产品，包括Cazado等重点产品。管理层强调，新上市产品及过去五年新品贡献的增长是2026年经营计划的重要支撑。目前，公司近半数销售额来源于差异化创新产品，与大宗普品供应商形成显著区隔。未来，公司将保持新产品投资与推出节奏，巩固创新作为增长关键支柱的地位。

上市风险评估：财务指标未触发风险，聚焦可持续盈利

针对连续三年扣非后归母净利润为负是否触发“ST”风险的问题，公司明确表示，2025年调整后净利润已转正，各项财务指标未触发任何上市风险。2026年，实现列报净利润扭亏为盈及可持续盈利将是工作重点，公司已从产品线、资产、商务能力建设等方面筑牢盈利增长根基。

以色列地缘影响：部分基地受损，其余运营正常

关于以色列近期地缘因素影响，公司披露，3月29日因周边防空行动碎片波及，位于内奥特霍瓦夫的一处生产基地仓库及部分管廊受损，目前正评估损失及恢复时间。公司强调，以色列其余两处生产基地均正常运行，生产和运输未受影响。

营业费用变动：绩效薪酬、汇率及信用损失影响显著

2025年调整后营业费用增加主要受三方面因素影响：员工绩效薪酬（因业绩改善，影响约1000万美元）、美元升值带来的汇率波动（负面影响约550万美元）、拉美部分经销商流动性问题引发的预期信用损失（约1600万美元）。不过，公司通过员工数量调整实现2500万美元费用节降，部分抵消了上述影响。

对于2026年，管理层表示，美元贬值预计对销售额产生积极影响，但对营业费用或有消极影响；公司将加强拉美市场回款管理以降低信用损失风险；若业绩目标实现，员工绩效薪酬同比变动预计较小。

未来展望：筑牢盈利根基，聚焦可持续增长

管理层表示，2026年公司将立足于更健康的基础，持续推进“奋进”转型计划与《估值提升计划》，通过优化产品线、提升市场聚焦、强化创新能力等举措，推动业绩持续改善。相关业绩介绍幻灯片可参见公司官网投资者关系板块。

（数据来源：安道麦股份有限公司2026年3月31日披露的《投资者关系活动记录表》）

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