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财联社3月30日讯（记者 武超）天宇股份（300702.SZ）筹划从原料药生产向垂直产业链延伸，拟以3.34亿元收购公司实控人旗下的上海星可高纯溶剂有限公司（简称“上海星可”）。

公司今日晚间发布公告，拟收购上海星可87.8173%股权，交易对价为3.34亿元。交易涉及8名转让方，值得注意的是，天宇股份控股股东、实际控制人之一、董事长、总经理屠勇军持有上海星可39.49%的股权，是该公司的最大股东。根据交易安排，屠勇军将获得约1.5亿元股权转让款，约占交易总对价的45%。

公告显示，本次交易将全部以现金方式支付，资金来源为公司自有资金并结合银行并购贷款。根据天宇股份2025年三季报，截至2025年9月30日，公司货币资金余额为3.88亿元，本次交易对价3.34亿元占公司现有货币资金的比例超过86%。

上海星可成立于2011年，主营业务为制备级、色谱级试剂的研发、生产与销售，以及有机溶剂废液资源化综合循环利用业务，该公司系国家级高新技术企业，并获得国家级“专精特新”小巨人企业称号。

公告告显示，以2026年1月31日为基准日，上海星可股东全部权益采用资产基础法的评估值为3.93亿元，与净资产相比，评估增值1.69亿元，增值率为75.94%。最终交易双方协商确定标的公司100%股权估值为3.8亿元，收购87.8173%股权的总对价为3.34亿元。

此外，上海星可存在一定的应收账款回收风险。截至评估基准日，对于内蒙古普康药业有限公司等5家客户，因客户经营困难，收回货款可能性较小，应收账款预计全额损失；对于苏州鲲鹏生物技术有限公司等5家客户，已采取诉讼等法律措施，单项计提80%坏账准备。

审计报告显示，上海星可2025年度实现营业收入4.54亿元，净利润2617万元；但2026年1月单月亏损，营业收入4398万元，净利润-119.91万元，盈利稳定性仍需观察。

天宇股份主营业务主要为医药中间体、原料药及制剂的生产，其研发与制造过程对高纯度溶剂需求较大，从产业链角度看，与上海星可属于上下游关系。

财联社记者注意到，在收购前，双方已存在关联交易。2025年，天宇股份下属子公司昌邑天宇药业有限公司对上海星可采购货物1679万元，2026年1月采购货物741万元；同时，上海星可也持续向天宇股份实际控制人控制的公司销售货物。

天宇股份认为，本次收购将带来多重协同效应：一是减少对外部高纯度溶剂供应商的依赖，降低采购成本与供应链风险；二是整合双方技术，推动工艺优化与创新；三是共享客户资源，实现双向市场渗透；四是整合生产能力，满足多肽类、小核酸类药物快速增长的市场需求。

（财联社记者 武超）