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3月30日，亨迪药业发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为4.53亿元，同比增长1.67%；归母净利润为3491.06万元，同比下降61.87%；扣非归母净利润为788.35万元，同比下降89.19%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2021年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.78亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亨迪药业2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.53亿元，同比增长1.67%；净利润为3491.06万元，同比下降61.87%；经营活动净现金流为755.08万元，同比下降92.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为40.01%，-48.02%，-61.87%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为42.13%，-57.15%，-89.19%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.67%，净利润同比下降61.87%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30.53%，营业收入同比增长1.67%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为7.91%、10.91%、14%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.67%，经营活动净现金流同比下降92.14%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.4亿元、1亿元、755.1万元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.216低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.1%，同比下降23.36%；净利率为7.7%，同比下降62.49%；净资产收益率（加权）为1.53%，同比下降61.17%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为40.17%、28.84%、22.1%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为26.56%，20.53%，7.7%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.53%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.63%，3.94%，1.53%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.53%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为84.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为5.36%，同比下降25.52%；流动比率为15.64，速动比率为14.57；总债务为112.66万元，其中短期债务为112.66万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.78、0.58、0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.98%，营业成本同比增长11.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、1.6亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别1.4亿元、1亿元、755.1万元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为8.09，同比下降8.33%；存货周转率为2.71，同比增长33.13%；总资产周转率为0.19，同比增长4.68%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.68，8.82，8.09，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.2、0.95、0.88，持续下降。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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