基金基本运作概况

银华双喜增利货币市场基金（简称“银华双喜增利货币”，代码025729）于2025年10月31日由原西南证券双喜增利现金管理型集合资产管理计划变更注册而来，报告期为2025年10月31日至12月31日，运作时间约2个月。作为货币市场基金，其主要投资目标为在控制风险和保持流动性的前提下，追求稳定收益，业绩比较基准为同期中国人民银行公布的人民币活期存款利率（税后）。

主要财务指标：成立两月实现净利润196.51万元

盈利与净值表现

报告期内，基金实现本期利润1,965,104.03元，与本期已实现收益金额一致（货币基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零）。期末基金资产净值1,046,225,165.76元，份额净值1.0000元，累计净值收益率0.1672%。

净值表现：超额收益0.1077% 波动控制良好

业绩跑赢基准

自基金合同生效以来，份额净值收益率为0.1672%，同期业绩比较基准收益率0.0595%，超额收益0.1077个百分点。基金净值收益率标准差0.0004%，显著低于基准的0.0000%，体现出较强的稳定性。

投资策略与运作分析：以存款存单为主 严控流动性风险

资产配置聚焦高流动性品种

报告期内，基金主要配置存款、同业存单，少量配置信用债。管理人在操作中始终以流动性安全为首位，严格把控风险因素。截至期末，固定收益投资占基金总资产的59.12%，银行存款和结算备付金合计占比40.88%，资产结构符合货币基金低风险、高流动性特征。

债券投资以高评级短久期品种为主

期末债券投资按实际利率计算的账面价值为619,004,160.50元，占基金资产净值的59.17%。前十大债券投资中，7只为同业存单（如中信银行CD264、建设银行CD117等），1只为超短期融资券（25浙交投SCP014），发行主体均为高信用等级机构，剩余期限较短，平均剩余期限39天，有效控制利率风险。

费用分析：管理费、销售服务费合计80万元

费率与费用支出

基金管理费年费率0.20%，报告期内发生400,091.63元；托管费年费率0.05%，发生100,022.86元；销售服务费年费率0.20%，发生400,091.63元。三项费用合计900,205.12元，占本期利润的45.81%，费用控制在合理水平。

持有人结构：个人投资者占比超90% 户均持有27.6万份

持有人类型与集中度

期末基金份额持有人户数3,790户，户均持有基金份额276,048.86份。其中，个人投资者持有951,458,341.72份，占总份额的90.94%；机构投资者持有94,766,824.04份，占比9.06%，持有人结构以个人为主，分散度较高。

份额变动：申购赎回活跃 净增1.76亿份

申赎情况

报告期内，基金总申购份额5,208,962,406.60份，总赎回份额5,191,321,994.92份，净增17,640,411.68份，份额增长率1.71%（按基金合同生效日份额1,028,584,754.08份计算），规模稳步增长。

管理人展望：2026年债市震荡 维持中性灵活策略

管理人认为，2026年经济预计延续修复态势，政策加码助力内需温和修复，出口韧性仍强，物价边际改善，货币政策预计延续偏宽松基调，债券市场整体或呈震荡走势。在此背景下，组合将采取中性灵活策略，高度重视流动性安全，力争为投资者获取稳健回报。

风险提示与投资建议

风险提示

• 利率风险：货币基金收益率与市场利率高度相关，若2026年市场利率上行，可能导致基金收益率下降。
• 流动性风险：报告期内基金申赎活跃，需关注极端情况下大额赎回对基金运作的影响（期末偏离度绝对值最高0.0096%，远低于0.5%的监管阈值，流动性管理能力较强）。

投资建议

该基金成立时间较短，但运作初期表现稳健，跑赢活期存款利率基准，费用透明，适合对流动性要求较高、追求稳健收益的个人投资者作为现金管理工具配置。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。