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财联社3月12日讯（记者 王玉玲）3月11日，中证协发布2025年度证券公司债券承销业务专项统计，包括绿色债券、低碳转型债券、科技创新债券、乡村振兴债券、“一带一路”债券、中小微企业支持债券、民营企业债券和中标地方政府债券等八大类债券的有关情况，并分列了各项数据指标。

数据显示，2025年科技创新债券承销金额首破万亿，达到10219.35亿元，同比大增66.52%；乡村振兴债券承销数量涨幅超一倍；地方政府债券的中标金额和低碳转型债券承销金额则降幅明显。

2021年至今，债券市场经历了多重周期叠加、内外因素交织的波动，市场对承销机构的风险甄别能力、产品创新能力、资金募集能力提出更高要求。从承销商角度看，2025年头部效应持续强化，中小型券商依靠细分特色突围。中信证券、国泰海通在多只债券领域摘得桂冠，天风证券（维权）主承销乡村振兴债券家数、主承销低碳转型债券家数第一，五矿证券承销中小微企业支持债券家数第一。

科创债、乡村振兴债承销增幅亮眼

中证协发布的数据显示，2025年度证券公司债券承销业务表现分化，其中科技创新债和乡村振兴债的承销增幅亮眼，而地方政府债券中标金额和低碳转型债券承销金额同比有明显下滑。

科技创新债券承销金额突破万亿，达到10219.35亿元，同比增长66.52%；承销债券998只，同比增长85.16%。乡村振兴债券承销只数涨幅超一倍，54家券商承销（或管理）112只债券（或产品），合计金额663.6亿元，同比分别增长107.41%和37.62%。

此外，民营企业债券整体涨幅不错。61家券商承销（或管理）535只债券（或产品），合计金额5730.82亿元，只数和金额同比分别增长24.42%和24.06%。绿色债券的承销金额同比微增4.97%至1757.17亿元，承销只数同比增长了47.3%至218只。

地方政府债券的中标金额降幅明显。2025年度参与发行地方政府债券的证券公司共72家，合计中标金额4543.78亿元，同比下降33.87%，合计中标地区35个，同比增长2.94%。低碳转型债券承销只数为38只，同比增长58.33%，但承销金额210.27亿元，同比下降21.51%。“一带一路”债券承销金额222.1亿元，同比下降4.9%，承销只数23只，同比增长21.05%。

2025年度新增统计中小微企业支持债券承销情况，主承销商共47家，承销67只债券，合计金额277.32亿元。

从券商表现来看，头部效应持续强化，中小型券商依靠细分特色突围。中信证券摘得科技创新债券、乡村振兴债券、民营企业债券、绿色债券（主承销绿色债券或管理资产证券化产品家数）“四料冠军”，国泰海通在主承销绿色债券家数、金额，主承销乡村振兴债券金额，主承销中小微企业支持债券金额、地方政府债券实际中标金额方面摘得第一。天风证券主承销乡村振兴债券家数、主承销低碳转型债券家数第一，五矿证券承销中小微企业支持债券家数第一。

科技创新债承销规模破万亿，中信证券、中信建投和国泰海通前三

科创债作为资本市场服务科技创新的重要工具，在政策端已形成从试点到常态化的制度体系。

2021年3月，沪深交易所启动科技创新公司债券（简称“科创债”）试点工作，2022年5月两交易所又分别发布了相关规则适用指引，标志着科创债在前期试点基础上正式落地。2025年5月，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出多项重要举措。随后，沪深交易所和交易商协会纷纷响应，支持科技创新企业发展。

今年2月，科学技术部党组成员、秘书长潘晓东表示，2025年各类主体发行科技创新债券1.8万亿元。

从券商承销数据来看，83家主承销商中，中信证券、中信建投和国泰海通包揽前三，主承销金额超千亿，分别为1904.72亿元、1598.90亿元和1166.17亿元。

中金公司、华泰联合、招商证券、申万宏源、广发证券、平安证券和东方证券在承销额前十之列，承销金额超200亿元。

主承销科技创新债券家数方面，中信证券和中信建投承销超过百家，国泰海通、华泰联合和中金公司承销超过50家。

乡村振兴债券承销数量增长超一倍

乡村振兴债券作为乡村振兴投融资机制的重要组成部分，近几年发展较为缓慢。不过，监管部门多次提及支持符合条件的企业发行乡村振兴债券，今年2月3日，《中共中央、国务院关于锚定农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴的意见》（简称“一号文件”）发布。文件再提“创新乡村振兴投融资机制”，要求“用足用好专项债、超长期特别国债，支持符合条件的农业农村领域重大项目建设。”

从去年数据来看，2025年度作为乡村振兴债券主承销商（或资产证券化产品管理人）的证券公司共54家，承销（或管理）112只债券（或产品），合计金额663.6亿元，同比分别增长107.41%和37.62%。其中，债券95只，合计金额524.86亿元，资产证券化产品17只，合计金额138.74亿元。

主承销（或管理）乡村振兴债券（或资产证券化产品）金额方面，中信证券、中信建投、国泰海通、天风证券和华泰联合摘得前五。

从主承销（或管理）家数/只数看，尽管整体同比增长了超过1倍，各家主承销商承销家数仍然不高。仅有天风证券（10家）、中信证券（8.33家）、财信证券（7.33家）、国金证券（5家）、五矿证券（4.5家）、中金公司（4.49家）、国泰海通（4.33家）和广发证券（4.16家）承销超过4家。54家主承销商中，仍有16家券商承销家数不足1家。

四家券商承销绿色债券金额破百亿

2025年，绿色金融政策密集出台，受绿色项目储备释放、绿色金融标准统一、绿色债券机制逐步完善的影响，2025年绿色债券发行量价齐升，为经济社会绿色发展提供了有力支持。

从券商承销数据来看，2025年度作为绿色债券主承销商（或资产证券化产品管理人）的证券公司共58家，承销（或管理）218只债券（或产品），合计金额1757.17亿元，同比分别增长47.3%和4.97%。其中，债券149只，合计金额918.59亿元，资产证券化产品69只，合计金额838.58亿元。

主承销（或管理）绿色债券（或资产证券化产品）金额方面，中信建投、中信证券、国泰海通、中金公司主承销金额超百亿。第五名为华泰资管（82.26亿元），也是唯一一家位列绿色债券承销或管理前五的券商资管。

在承销家数方面，中信证券（22.78家）、国泰海通（19.09家）、中信建投（18.62家）、中金公司（12.21家）和华泰联合（11.56家）包揽前五，其余券商主承销（或管理）绿色债券（或资产证券化产品）在10家以下。