2026.03.11

作者 | 第一财经 钱童心

当地时间3月10日，甲骨文公司预测，人工智能领域的增长将至少持续至2027年，并将到2027年的收入预期提升至900亿美元。该消息推动甲骨文当天盘后交易股价上涨超过8%。

甲骨文报告财务数据显示，截至2月28日结束的第三季度总收入为171.9亿美元。公司预计第四财季以美元计的收入将增长19%至21%，云业务收入将增长46%至50%。

甲骨文正斥资数十亿美元大举进军人工智能计算领域，并大幅转向为OpenAI和Meta等合作伙伴建设数据中心。

公司财报显示，第三季度，剩余履约义务（RPO）同比增长了325%，达到5530亿美元，高于上一季度的5230亿美元。RPO是衡量未来合同收入的关键指标。甲骨文表示，第三季度RPO增长的大部分源于大型AI合同。

分析师表示，作为在人工智能基础设施领域债务敞口最大的行业巨头之一，甲骨文的财报就像是行业的一场压力测试，能让市场窥探出人工智能领域支出背后是否依然存在泡沫。

在与投资者的电话会议中，甲骨文首席执行官克莱·马古伊尔克（Clay Magouyrk）表示，公司云业务的利润率应会随时间推移而有所提升。他还称，从英伟达等合作伙伴处租赁人工智能芯片可获得30%至40%的利润率。

但他同时称，甲骨文云部门客户支出的10%至20%将用于其他服务，其中也包括数据库业务，该业务毛利率高达60%至80%。他预计，甲骨文云基础设施整体利润率将持续增长。

与此同时，甲骨文也在进行裁员，并利用更小规模的工程团队和人工智能编程工具为长期的大型企业客户推出新软件。

在电话会议中，甲骨文联合创始人拉里·埃里森（Larry Ellison）表示，尽管投资者对于AI编程工具会削弱对商业软件需求的担忧，但甲骨文正积极采用这些工具，利用小型工程师团队开发新的软件即服务（SaaS）产品。

“我们现在有了这些AI编程工具，可以构建一套基于AI代理的软件，使一个完整的生态系统自动化，比如医疗或金融服务。”埃里森说道，“这就是为什么我们认为‘SaaS’末日适用于其他公司，但不适用于甲骨文。”