来源：环球网

【环球网财经综合报道】据TheStreet等外媒报道，近期中东地缘局势紧张推动国际金价一度冲高后快速回落，走出与传统避险逻辑相悖的行情。国际投行摩根士丹利就此发布分析，认为金价回调并非避险需求减弱，而是受美元走强与流动性争夺影响，预计在地缘风险持续背景下，金价有望在2026年下半年回升。

据路透社数据，伊朗相关冲突爆发后，现货黄金价格一度攀升至每盎司5260美元，随后显著回落。当地时间3月3日，现货黄金单日下跌近3.6%，触及每盎司5137美元附近。

摩根士丹利分析师Amy Gower团队表示，黄金此轮先涨后跌符合初期避险反应，但很快受到外汇市场与风险偏好变化压制。数据显示，冲突爆发以来美元指数上涨近1.5%，当地时间3月5日美元指数报98.91，日内上涨0.11%。市场对美联储降息预期有所调整，货币市场对2026年降息幅度预期由此前60个基点下调至37个基点，叠加通胀担忧升温，共同支撑美元走强。

摩根士丹利认为，流动性动态是另一关键因素。市场承压阶段，投资者倾向抛售黄金等流动性资产筹措现金，导致避险属性暂时被压制，本轮金价疲软以策略性因素为主，并非结构性转向。

多家华尔街机构维持对黄金的乐观预期。其中，摩根士丹利给出2026年下半年牛市预期5700美元/盎司；摩根大通维持2026年底目标价6300美元/盎司；高盛预计2026年12月目标价5400美元/盎司；德意志银行2026年目标价6000美元/盎司。

摩根大通此前称，美联储降息预期、外汇市场波动、地缘局势及流动性问题将持续影响金价走势。桥水基金创始人 Ray Dalio建议，投资组合可配置5%至15%的黄金，以应对市场脆弱性。

摩根士丹利称，当前金价承压局面难以长期持续，若地缘紧张局势延续、宏观环境趋于稳定，金价将重新匹配风险环境，年内有望向5700美元/盎司逼近。