大行评级丨花旗：估算老铺黄金加价后平均克价达2512元，列为中国珠宝板块首选股_资讯

大行评级丨花旗：估算老铺黄金加价后平均克价达2512元，列为中国珠宝板块首选股

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2026-03-03 10:58:28

格隆汇3月3日｜花旗发表研报指，据其行业调查显示，老铺黄金上周平均加价27%，大部分产品加价25%至35%，创历来最大加幅。该行认为是次大幅加价主要受金价上涨带动，加上管理层有意维持毛利率40%以上，并巩固其高端品牌定位。虽然老铺加价可能会令敏感型客户需求放缓，但预计同业可能会在3月跟随加价，加上3月和4月的促销活动，该行预计老铺的销售压力将得以缓解，需求将在未来一个月逐步恢复。而据花旗的估算，老铺产品平均每克价格已达到2512元，若考虑10%折扣则为2260元。以目前金价每克1145元计算，并考虑6%的增值税扣除率及其他生产成本，预计老铺的毛利率在标价下将恢复至49%，及扣除10%折扣后恢复至43%。

花旗予老铺黄金“买入”评级，为中国珠宝板块的首选股，目标价1119港元；预计在强劲的同店销售增长、新店开设及营运杠杆效应支持下，其盈利前景强劲。

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