上海维科精密模塑股份有限公司（以下简称“维科精密”）近日发布公告，就深圳证券交易所关于其向不特定对象发行可转换公司债券的第二轮审核问询函进行了回复。公司详细阐述了本次募投项目的主业相关性、产能布局合理性、与芯联集成合作的稳定性以及效益测算的谨慎性等核心问题，保荐机构国泰海通证券对此发表了明确核查意见。

募投项目聚焦主业 新产品已达中试状态

维科精密表示，本次募投项目产品均归属于汽车电子精密零部件范畴，与公司主营业务高度契合。其中，项目一拟生产的半导体功率模块部件侧框、引线框架、桥接片，均为功率半导体核心组成部件，主要应用于新能源汽车三电系统中的电控领域；项目二拟生产的汽车连接器部件、电磁阀部件、传感器部件，均属汽车电子零部件中的高端品类，主要配套应用于汽车动力系统、底盘系统等核心环节。

针对问询函关注的新产品研发及试生产进度，公司披露，引线框架和桥接片为本次募投项目一的新产品，其核心技术、原材料、设备工艺及应用领域与公司现有IGBT侧框等产品基本相同，仅在冲压精度和清洗环境要求上更高。目前，针对臻驱科技的新产品已完成样品试制及测试并实现小批量供货；针对芯联集成的新产品已通过测试，达到中试或中试同等状态，预计2026年第二季度实现小批量供货。

主要客户新产品进展情况

保荐机构经核查认为，发行人本次募投涉及的新产品已完成中试或达到中试同等状态，预计正常投产不存在障碍。

募投项目必要性与合理性获确认 效益测算审慎

关于前次募投与本次募投的设备与工艺重合问题，维科精密解释称，尽管前次与本次募投在注塑、冲压等基础技术工艺及设备方面存在重合，但本次募投项目为就近服务客户，产线均独立于现有生产区域（绍兴项目服务芯联集成，泰国项目服务东南亚及国际客户），且公司当前设备利用率约70%已处于相对饱和状态，因此不存在共线排产的可行性。

公司强调，本次募投项目不存在重复投资，前次募投主要针对新能源汽车电池、电机领域及燃油车市场，本次则聚焦电控领域及海外高端市场，将有助于提升公司在新能源及海外市场的竞争力。

针对与芯联集成的合作，公司披露双方于2025年7月签署《长期战略合作协议》，芯联集成未来5年预计年均采购金额3.54亿元，采购份额占比不低于80%。双方通过合资成立维新优科、项目落户绍兴集成电路产业园等措施，进一步巩固合作基础。公司已在募集说明书中补充披露“募投项目一产能消化依赖主要客户的风险”。

效益测算方面，项目一达产后预计年收入53,287.77万元，净利润8,530.81万元，内部收益率14.61%；项目二达产后预计年收入38,254.28万元，净利润6,146.95万元，内部收益率14.55%。经与同行业可比公司对比，产品价格、毛利率及内部收益率等指标均处于合理区间，测算具有谨慎性。

募投项目一达产后收入构成

募投项目二达产后收入构成

此外，公告还提及，自本次可转债申请受理以来，公司未出现涉及本次发行信息披露真实性、准确性、完整性的重大舆情。

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