2026.02.25

作者 | 第一财经 林志吟

2月25日，科创板创新药企前沿生物（688221.SH）股价开盘后直泻，截至上午10点55分之际，股价跌幅达到15.59%，成为A股跌幅第一大个股，市值报78.06亿元。截至午间收盘，该股下跌16.19%。

前沿生物股价突然暴跌，让一些投资者有些措手不及。

就在前日，即2月23日，前沿生物才刚刚宣布，与全球生物制药企业葛兰素史克（GSK）达成一项独家授权许可协议。

根据该协议，葛兰素史克将获得前沿生物两款小核酸（siRNA）管线产品在全球范围内的独家开发、生产及商业化权利，其中一款候选药物已进入新药临床试验申请（IND）阶段，另一款为临床前候选药物。

根据协议，前沿生物将获得4000万美元首付款及1300万美元近期里程碑付款；公司还将额外在两个项目中累计获得最高9.5亿美元的基于成功开发、监管及商业化里程碑的付款，同时享有两款产品全球净销售额的分级特许权使用费。

总体看，这笔交易的首付款以及总交易额并不高，但跟授权的产品都处于早期研发阶段有关。

2月24日，受上述交易提振，前沿生物股价原本大涨9.29%，但2月25日的大跌，一下子抹平了上一个交易日的大涨。

前沿生物自身已有产品实现商业化销售，但业绩还在亏损中。

根据前沿生物1月底发布的业绩预告，公司预计2025年度实现营业收入约1.4亿元到1.45亿元，同比增加8.13%到11.99%，营业收入主要来自抗HIV创新药艾可宁（通用名：艾博韦泰）、代理产品缬康韦（盐酸缬更昔洛韦）及报告期内获批的远红外治疗贴（小沿易贴）的销售收入；预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损在2.55亿元至2.9亿元区间。