经济观察网 截至2026年2月20日收盘，京东集团-SW（09618.HK）股价报103.80港元，单日下跌1.98%，盘中最低触及103.60港元，创60日移动平均线（112.898港元）以下新低。近5日累计跌幅达5.64%，同期恒生指数下跌1.10%，线上零售板块整体下跌4.26%。

行业板块情况

港股科技板块整体承压：当日恒生科技指数下跌2.91%，互联网龙头股普遍走弱。阿里巴巴跌4.91%，百度集团跌超5%，腾讯控股跌2.06%，外资流动性收紧及南向资金缺位放大抛压。

流动性收紧预期：美联储会议纪要释放偏鹰信号，市场对降息预期延后，美债收益率维持高位，港股科技板块估值受压制。

行业竞争加剧：电商行业面临直播电商分流、价格战持续等压力，市场对消费复苏节奏及平台盈利质量担忧升温。

业绩战略

业绩表现：2025年第三季度营收2990.59亿元，同比增长14.85%，但非GAAP净利润同比下降56%。外卖等新业务投入加大，短期利润承压。

未来事件：公司公告将于2026年3月5日举行董事会会议，审批2025年第四季度及全年业绩。东吴证券2026年2月3日研报指出，短期零售业务仍面临国补退坡压力，但外卖业务亏损有望收窄。

资金面与技术面

均线系统：股价已跌破5日、10日、20日及60日等多条关键均线，MACD柱状图连续为负，KDJ指标中J线降至13.83，显示短期超卖。

资金流向：当日主力资金净流入6586.8万港元，但散户资金净流出，反映内部分歧。

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